Вхідний варіант
Що таке варіант зниження та входу?
Опціон “вниз і вхід” – це тип опціону, що вбивається, який стає життєздатним лише тоді, коли ціна базової цінної папери падає до певного рівня ціни, який називається бар’єрна ціна. Якщо ціна не опускається до рівня бар’єру, опція ніколи не стає активною і втрачає силу. Якщо ціна досягає бар’єру, опціон стає активним і діє як будь-який інший варіант, надаючи власнику права, але не зобов’язання здійснити свій кол-опціон або пут-опціон за ціною страйку до або до закінчення терміну дії, зазначеного в контракті.
Як працює варіант, що працює в режимі “вниз”
Розглянутий екзотичний варіант, понижуючий і в опції один з двох типів постукати в варіантах бар’єрних, інший вгору і в опції. Обидва види бувають різновидів путів і колл. Опціонний бар’єр є тип опціону, де виграш, а саме існування опціону, залежить від того, є чи ні досягає базовий актив заздалегідь визначену ціну. Бар’єрний варіант може бути нокаутом. Нокаут означає, що термін його дії закінчується нікчемним, якщо основний показник досягає певної ціни, обмежуючи прибуток для власника та обмежуючи збитки для автора. Бар’єрний варіант також може бути нокаутом. Як нокаут, він не має значення, поки основний рівень не досягне певної ціни.
Найважливіша концепція полягає в тому, що базовий актив досягає бар’єру в будь-який час впродовж життя опціону, опціон потрапляє в дію або вводиться в активне існування і залишатиметься таким до моменту закінчення терміну дії. Немає значення, чи повернеться він до попередньо вибитого рівня.
Приклад опції “вхід і вхід”
Наприклад, опціон, що опускається, має ціну виходу 100 і нокаут ціну 80. На початку опціону ціна акції становила 95, але до того, як опціон став життєздатним, ціна акції повинна опустіться до 80. Якщо цього не сталося, опція автоматично втрачає силу, навіть якщо базовий показник досяг 100 до дати вправи.
Вхідним варіантом може бути кол або пут. Обидва потрапляють у ступінь, якщо основна ціна падає до бар’єрної ціни.
Для опціону “вгору-вгору”, якщо базовий підніметься до бар’єрної ціни, опціон стане життєздатним. Як дзвінки, так і пути закінчуються даремно, якщо базовий рівень ніколи не зросте до своєї бар’єрної ціни.
Використання опцій “Вхід і вхід”
Великі установи або маркет-мейкери створюють ці варіанти за прямою домовленістю, з першопричини, що їх оцінка є складним завданням. Наприклад, менеджер портфеля може використовувати їх в якості менш дорогий метод хеджування від втрат на довгій позиції. Жива огорожа буде дешевшою, ніж придбання ванільних опціонів. Однак це було б недосконало, оскільки покупець був би незахищений, якщо ціна цінного паперу ніколи не досягла бар’єрної ціни.
Ціноутворення залежить від усіх стандартних показників параметрів, а функція врізання додає додатковий вимір. Закінчення європейського стилю, коли вправа може відбуватися лише в термін придатності, досить складні. Однак варіант в американському стилі, коли власник може скористатися цим варіантом у будь-який час на або до закінчення терміну дії, ще більш складний.