Визначення коефіцієнта боргу

Що таке коефіцієнт заборгованості?

Коефіцієнт важеля впливу компанії. Коефіцієнт боргу визначається як відношення загальної суми боргу до загальної суми активів, виражене у десяткових чи процентних показниках. Це можна інтерпретувати як частку активів компанії, які фінансуються за рахунок боргу.

Коефіцієнт більше 1 показує, що значна частина боргу фінансується за рахунок активів. Іншими словами, у компанії більше зобов’язань, ніж активів. Високий коефіцієнт також вказує на те, що компанія може ризикувати невиплатою своїх позик, якщо процентні ставки мали б раптово зрости. Коефіцієнт нижче 1 означає, що більша частина активів компанії фінансується за рахунок власного капіталу.

Формула коефіцієнта боргу є

Що говорить вам коефіцієнт заборгованості?

Чим вище коефіцієнт боргу, тим більше позикові кошти компанія є, що має на увазі великий фінансовий ризик. У той же час, кредитне плече є важливим інструментом, який компанії використовують для зростання, і багато підприємств знаходять стійке використання боргу. 

Коефіцієнти заборгованості дуже різняться в різних галузях, при цьому капіталомісткі підприємства, такі як комунальні послуги та трубопроводи, мають набагато вищі показники боргу, ніж інші галузі, такі як технологічний сектор. Наприклад, якщо компанія має загальний обсяг активів 100 мільйонів доларів і загальний борг 30 мільйонів доларів, її коефіцієнт боргу становить 30% або 0,30. Чи є ця компанія в кращому фінансовому становищі, ніж компанія з коефіцієнтом боргу 40%? Відповідь залежить від галузі.

Коефіцієнт боргу в 30% може бути занадто високим для галузі з мінливими грошовими потоками, в якій більшість підприємств бере на себе невелику заборгованість.Компанія з високим коефіцієнтом заборгованості порівняно зі своїми колегами, мабуть, вважатиме її затратним для позики та могла б опинитися в кризі, якщо обставини зміняться. Fracking промисловості, наприклад, досвідчені важкі часи,починаючи з літа 2014 року взв’язку з високим рівнем заборгованості і різкого падіння цін наенергоносії. І навпаки, рівень боргу в 40% може бути легко керованим для компанії в такому секторі, як комунальні послуги, де грошові потоки стабільні, а вищі показники боргу є нормою.

Коефіцієнт боргу, що перевищує 1,0 (100%), говорить про те, що компанія має більше боргу, ніж активів. Тим часом коефіцієнт боргу менше 100% вказує на те, що компанія має більше активів, ніж борг. Використовуючи разом з іншими показниками фінансового стану, коефіцієнт боргу може допомогти інвесторам визначити рівень ризику компанії.

Деякі джерела визначають коефіцієнт боргу як загальну суму зобов’язань, поділену на загальну суму активів. Це відображає певну неоднозначність між термінами “борг” та “зобов’язання”, що залежить від обставин. Відношення боргу до капіталу, наприклад, тісно пов’язане з більш поширеним, ніж коефіцієнт заборгованості, але використовує загальну суму зобов’язань в чисельнику. У випадку коефіцієнта боргу постачальники фінансових даних обчислюють його, використовуючи лише довгостроковий та короткостроковий борг (включаючи поточну частину довгострокового боргу ), за винятком таких зобов’язань, як кредиторська заборгованість, негативний гудвіл та “інше”.

У споживчому кредитуванні та іпотечному кредитуванні двома загальними коефіцієнтами боргу, які використовуються для оцінки здатності позичальника повернути позику або іпотеку, є коефіцієнт обслуговування валового боргу та загальний коефіцієнт обслуговування боргу. Коефіцієнт валової заборгованості визначається як відношення щомісячних витрат на житло (включаючи іпотечні платежі, страхування житла та витрати на майно) до щомісячного доходу, тоді як загальний коефіцієнт обслуговування боргу є відношенням щомісячних витрат на житло плюс інший борг, таких як оплата автомобілів та позики за кредитними картками до щомісячного доходу. Допустимі рівні загального коефіцієнта обслуговування боргу, у відсотках, коливаються від середини 30-х до низьких 40-х років.

Приклади коефіцієнта заборгованості

Давайте розглянемо кілька прикладів з різних галузей, щоб контекстуалізувати коефіцієнт боргу. Starbucks (SBUX ) перерахував на своєму балансі за фінансовий рік, який закінчився 1 жовтня 2017 року, короткострокову та поточну частину довгострокової заборгованості 0 доларів США, а довгостроковий борг – 3,93 мільярда доларів.Загальні активи компанії склали 14,37 млрд доларів. Це дає нам коефіцієнт боргу 3,93 млрд. ÷ 14,37 млрд. Дол. = 0,2734, або 27,34%.

Щоб оцінити, чи є це високим, нам слід розглянути капітальні витрати, які спрямовуються на відкриття Starbucks: здача в оренду комерційного приміщення, оновлення його відповідно до певного планування та придбання дорогого спеціального обладнання, велика частина якого використовується рідко.Компанія також повинна наймати та навчати працівників у галузі з винятково високою плинністю працівників, дотримуватись правил безпеки харчових продуктів тощо у понад 27 000 місцях у 75 країнах (станом на 2017 рік). Можливо, зрештою 27% не так вже й погано, і справді середній показник по галузі становив близько 66% у 2017 році. Результатом є те, що Starbucks легко позичає гроші; кредитори впевнені, що він перебуває у надійному фінансовому становищі, і, як очікується, він повністю їх поверне.

А як щодо технологічної компанії?За фінансовий рік, що закінчився 31 грудня 2016 р., Facebook ( корпоративних облігацій. Він досить легко збирає капітал за допомогою запасів.

Нарешті, давайте розглянемо компанію з основних матеріалів, шахтар Arch Coal, що базується в Сент-Луїсі (ARCH ).За фінансовий рік, який закінчився 31 грудня 2016 року, компанія розмістила короткострокову та поточну частки довгострокової заборгованості в розмірі 11 мільйонів доларів США, довгострокової заборгованості в розмірі 351,84 мільйона доларів США та загальних активів у розмірі 2,14 мільярда доларів США. Видобуток вугілля надзвичайно капіталомісткий, тому галузь прощає важелі впливу: середній коефіцієнт боргу становив 61% у 2016 р. Навіть у цій когорті коефіцієнт боргу Arch Coal у розмірі (11 млн. Дол. США + 351,84 млн. Дол. США) ÷ 2,14 млрд. Дол. = 16,95 % значно нижче середнього.

Різниця між співвідношенням боргу та довгостроковим співвідношенням боргу та активів

Хоча співвідношення загальної заборгованості до загальної суми активів включає всі борги, відношення довгострокової заборгованості до активів враховує лише довгострокові борги. Показник коефіцієнта боргу (загальний борг до активів) враховує як довгострокову заборгованість, таку як іпотека та цінні папери, так і поточну або короткострокову заборгованість, таку як орендна плата, комунальні послуги та позики із терміном погашення менше 12 місяців. Проте обидва коефіцієнти охоплюють усі активи підприємства, включаючи матеріальні активи, такі як обладнання та запаси, та нематеріальні активи, такі як дебіторська заборгованість. Оскільки відношення загального боргу до активів включає більшу частину зобов’язань компанії, це число майже завжди перевищує співвідношення довгострокового боргу та активів. 

Питання що часто задаються