Фінансова енциклопедія

Значення ВВП

Валовий внутрішній продукт (ВВП) є одним із найбільш широко використовуваних показників виробництва чи виробництва економіки. Він визначається як загальна вартість товарів і послуг, вироблених у межах країни за певний проміжок часу – щомісяця, щокварталу чи щороку.

ВВП є точним показником розміру економіки, і темпи приросту ВВП є, мабуть, найкращим індикатором економічного зростання, тоді як ВВП на душу населення має тісний кореляційний зв’язок із тенденцією рівня життя в часі.

Як заявили нобелівський лауреат Пол А. Самуельсон та економіст Вільям Нордхаус:

Хоча ВВП та решта рахунків національного доходу можуть здаватися загадковими поняттями, вони справді є одними з найбільших винаходів ХХ століття “.

Ключові винос

  • ВВП дозволяє політикам та центральним банкам судити про те, скорочується чи розширюється економіка, та негайно вживати необхідних заходів.
  • Це також дозволяє політикам, економістам та бізнесу аналізувати вплив таких змінних, як грошово-кредитна та фіскальна політика, економічні шоки, податкові та видаткові плани.
  • ВВП може бути розрахований як за рахунок витрат, доходів, так і підходу з доданою вартістю.
  • ВВП не завжди бездоганний і не враховує кілька важливих факторів.

Чому ВВП важливий?

Самуельсон та Нордхаус акуратно підсумовують важливість національних рахунків та ВВП у своєму основному підручнику ” Економіка “. Вони порівнюють здатність ВВП дати загальну картину стану економіки із супутником у космосі, який може знімати погоду на всьому континенті.

ВВП дозволяє політикам та центральним банкам судити про те, скорочується чи розширюється економіка, чи потрібно її стимулювати, чи потрібно стримувати, і чи не загрожують такі загрози, як рецесія чи нестримна інфляція.

Рахунки національного доходу та продуктів (NIPA), які складають основу для вимірювання ВВП, дозволяють політикам, економістам та бізнесу аналізувати вплив таких змінних, як економічні шоки, такі як сплеск ціни на нафту, і плани оподаткування та видатків на конкретні підгрупи економіки, а також на саму економіку в цілому.

Поряд із більш інформованою політикою та установами, національні рахунки сприяли значному зменшенню тяжкості ділових циклів після закінчення Другої світової війни.

Розрахунок ВВП

ВВП може бути розрахований або за допомогою видаткового підходу – загальної суми витрат кожного в економіці за певний період – або доданою вартістю, використовується для розрахунку ВВП за галузями.

ВВП на основі витрат дає як реальну (з урахуванням інфляції), так і номінальну величину, тоді як розрахунок ВВП на основі доходу здійснюється лише в номінальних значеннях. Витратний підхід є найбільш поширеним і отримується шляхом підсумовування загального споживання, державних витрат, інвестицій та чистого експорту.

ВВП = C + I + G + (X – M)

де:

  • С = приватне споживання або споживчі витрати ;
  • I = витрати бізнесу;
  • G = державні витрати;
  • Х = вартість експорту
  • М = вартість імпорту.

ВВП коливається через діловий цикл. Коли економіка піднімається, а ВВП зростає, настає момент, коли інфляційний тиск швидко наростає, оскільки робоча сила та виробничий потенціал наближаються до повного використання. Це змушує центральний банк розпочати цикл жорсткішої монетарної політики для охолодження перегріваючої економіки та придушення інфляції.

У міру зростання процентних ставок компанії та споживачі скорочують витрати, а економіка сповільнюється. Уповільнення попиту змушує компанії звільняти працівників, що ще більше впливає на довіру та попит споживачів. Щоб розірвати це замкнене коло, центральний банк полегшує монетарну політику, стимулюючи економічне зростання та зайнятість, поки економіка знову не зацвіте. Промити і повторити.

довіра споживачів має дуже важливе значення для економічного зростання. Високий рівень довіри вказує на те, що споживачі готові витратити, тоді як низький рівень довіри відображає непевність щодо майбутнього та небажання витрачати кошти.

Інвестиції у бізнес – це ще одна важлива складова ВВП, оскільки вона збільшує виробничі потужності та стимулює зайнятість. Державні витрати також набувають особливого значення як складова ВВП, коли споживчі витрати та інвестиції у бізнес різко зменшуються, як, наприклад, після рецесії. Нарешті, профіцит поточного рахунку також підвищує ВВП країни, оскільки (X – M) є позитивним, тоді як хронічний дефіцит – це стримування ВВП.

Недоліки ВВП

Деякі зауваження щодо ВВП як показника економічного виробництва:

  • Він не враховує підпільну економіку: ВВП покладається на офіційні дані, тому не враховує масштаби підпільної економіки, які можуть бути значними в деяких країнах.
  • Він географічно обмежений у глобально відкритій економіці : валовий національний продукт (ВНП), який вимірює випуск від громадян та компаній певної нації, незалежно від їх місцезнаходження, в деяких випадках розглядається як кращий показник виробництва, ніж ВВП. Наприклад, ВВП не враховує прибуток, отриманий в країні зарубіжними компаніями, які повертаються іноземним інвесторам. Це може завистити фактичний економічний випуск країни. Наприклад, ВВП Ірландії склав 210,3 млрд. Доларів США та ВНП 164,6 млрд. Доларів США у 2012 р., Різниця в 45,7 млрд. Доларів США (або 21,7% ВВП) в основному пов’язана з репатріацією прибутку іноземними компаніями, що базуються в Ірландії.
  • Він наголошує на економічному виробництві, не враховуючи економічного добробуту: лише зростання ВВП не може виміряти розвиток нації чи добробут її громадян. Наприклад, країна може переживати швидке зростання ВВП, але це може покласти значні витрати на суспільство з точки зору впливу на навколишнє середовище та збільшення нерівності в доходах.

Світові тенденції ВВП

Дискусії щодо зростання ВВП незмінно переходять до бурхливих темпів зростання, зафіксованих Китаєм з кінця 1970-х та Індією з 1990-х років, після активізації економічних реформ.

Менші країни, такі як азіатські тигри – Гонконг, Сінгапур, Південна Корея та Тайвань – вже досягли швидкого економічного зростання з 1960-х років, ставши експортними динамо-машинами та зосередившись на своїх конкурентних силах. Але Китай та Індія досягли успіху, незважаючи на величезну чисельність населення, із середнім рівнем зростання ВВП у Китаї з 1978 року та повільнішими темпами зростання в Індії, що дозволило сотням мільйонів уникнути лап бідності.

Хоча ринки, що розвиваються, та країни, що розвиваються, зростають більш швидкими темпами, ніж розвинені країни світу, починаючи з 1990-х років, розбіжність темпів зростання почала звужуватися з кінця Великої рецесії на початку 2009 року.

Наприклад, у 2011 році країни, що розвиваються, у сукупності зафіксували ріст ВВП на 6,2%, тоді як розвинені країни зросли лише на 1,7%. До 2019 року цей розрив зменшився, колективний ВВП країн, що розвиваються, скоротився до 3,7%, тоді як ВВП розвинених країн залишався стабільним на рівні 1,7%.

Короткий огляд

Пандемія COVID-19, яка вразила світову економіку на початку 2020 року, спричинила економічний прогноз як для країн, що розвиваються, так і для розвинутих країн, до негативних темпів зростання.

Майбутні зрушення ВВП

Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), в доповіді, опублікованій в березні 2020 року на ім’я потенційного впливу COVID-19 на світову економіку. Зрозуміло, що прогнози були похмурими, оскільки вони відзначали, що:

скорочення обсягів виробництва в Китаї відчуваються у всьому світі, що відображає ключову та зростаючу роль Китаю у світових ланцюгах поставок, подорожах та товарних ринках. Подальші спалахи в інших економіках мають подібні наслідки

Звіт продовжує стверджувати:

прогнозується щорічне зростання ВВП в цілому до 2020 року до 2,4% із і без того слабких 2,9% у 2019 році, при цьому, можливо, зростання навіть буде негативним у першому кварталі 2020 року

Очікується, що до 2021 року світова економіка відновиться до 3,75%. Ефективне пом’якшення наслідків може призвести до зростання тривалості спалаху та поширення коронавірусу, особливо в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, Європі та Північній Америці.

знизиться до 1,5% у 2020 році, що вдвічі менше прогнозованого показника до спалаху вірусу.

Якщо припустити, що світ переживає COVID-19 і нормальна діяльність відновлюється, то завдяки своїм великим розмірам Китай та Індія, здається, невблаганно рухаються до шляху, щоб з часом стати найбільшими економіками світу. Найбільші та найбільш керовані компанії в цих країнах стануть одними з найбільших бенефіціарів довгострокової економічної експансії.

Інвестор, який бажає взяти участь у цих перспективах зростання, може легко зробити це за допомогою біржових фондів (ETF), таких як ETF iShares China Large-Cap ( закритий фонд, який був заснований у лютому 1994 року та містить деякі з найвідоміших компаній субконтиненту.

Використання даних про ВВП

Більшість країн публікують дані про ВВП щомісяця та квартали. У США Бюро економічного аналізу (BEA) публікує попередній випуск квартального ВВП через чотири тижні після закінчення кварталу та остаточний випуск через три місяці після закінчення кварталу. Випуски BEA є вичерпними та містять безліч деталей, що дозволяє економістам та інвесторам отримувати інформацію та інформацію про різні аспекти економіки.

Дані про випереджаючий ВВП мають найбільший вплив на ринки, оскільки це перший знімок того, наскільки добре працює економіка. Подальші випуски мають обмежений вплив на ринок, за винятком випадків, коли існує суттєве відхилення від авансового показника ВВП, оскільки значний проміжок часу вже минув між кінцем кварталу та цими випусками.

Вплив на ринок може бути серйозним, якщо фактичні цифри значно відрізняються від очікувань. Наприклад, S&P 500 зазнав значного зниження 7 листопада 2013 р. Після звітів про те, що ВВП США в 3-му кварталі збільшився на 2,8% у річному вимірі, порівняно з оцінками економістів 2%. Дані викликали припущення про те, що посилення економіки може призвести до того, що Федеральний резерв (ФРС) зменшить масштабну програму стимулювання, яка діяла на той час.

Загальна ринкова капіталізація до ВВП

Цікавою метрикою, яку інвестори можуть використати, щоб зрозуміти оцінку ринку акцій, є відношення загальної капіталізації фондового ринку до ВВП, виражене у відсотках. Найближчим еквівалентом цього з точки зору оцінки запасів є ринкова капіталізація до загального обсягу продажів (або доходів), що в перерахунку на акцію є добре відомим співвідношенням ціни до продажу.

Подібно до того, як акції в різних секторах торгуються за різними співвідношеннями ціни до продажу, різні країни торгують за співвідношенням капіталу / капіталу до ВВП, які буквально розташовані по всій карті. Наприклад, у США станом на 4 квартал 2019 року відношення капіталу до ВВП становило 172%, тоді як у Китаї – трохи більше 139%, а в Індії – 75%.

Однак корисність цього співвідношення полягає у порівнянні його з історичними нормами для певної нації. Як приклад, у США в кінці 2015 року відношення капіталу до ВВП становило 136%, а потім до кінця 2019 року зросло до 172%. Враховуючи зростання фондового ринку США до кінця 2015 року 2019 року – і з огляду на минуле – ці показники можна розглядати як зони недооцінки та завищення оцінки.

Суть

З точки зору його здатності передавати інформацію про економіку одним числом, небагато точок даних можуть відповідати ВВП і темпу її зростання.