Варіант серії
Що таке серія опцій?
Варіант серія відноситься до угруповання варіантів на базову цінний папір з тієї ж заданої ціною виконання і тим же закінчення місяця. Однак опціони кол і пут є частинами окремих серій. Наприклад, серія опціонів на виклики включатиме доступні виклики на певний цінний папір за певною ціною страйку, що закінчується в тому ж місяці.
Ключові винос
- Серія опціонів відноситься до групи опціонів на певний базовий цінний папір з тією ж заданою ціною страйку та тим же місяцем закінчення.
- Оскільки серія опціонів містить виклики або надіває однакові цінні папери за тією ж ціною, що закінчуються одночасно, їх ціни повинні бути надзвичайно подібними.
- Інвестор знайде декілька списків серій опціонів у межах класу опціонів, що стосується позначення опціону або як кол, або як пут.
- Серії опціонів пропонують трейдерам багато способів заробляти гроші.
Розуміння серії опцій
Оскільки серія опціонів містить виклики або надіває однакові цінні папери за тією ж ціною, що закінчуються одночасно, їх ціни повинні бути надзвичайно подібними. Наприклад, усі дзвінки на Apple від 20 січня 2023 року із страйковою ціною 150 доларів повинні коштувати приблизно стільки ж. Однак опціони дуже мінливі і страждають від проблем з ліквідністю, що може створити можливості для трейдерів. Фактичні ціни, що спостерігаються на опціонах, іноді суттєво відрізняються від значень, наведених за моделлю Чорного Скоулза.
Короткий огляд
Хоча існує багато відхилень реальних опціонних цін від їх теоретичних значень, більшість із цих можливостей занадто малі, щоб окремі інвестори могли отримати значний прибуток.
Інвестор знайде кілька списків серій опціонів у межах визначеного класу опціонів. Клас опція ставиться до призначення опціону або в вигляді виклику або пут. Як правило, більшість бірж опціонів перелічують варіанти за класами. Отже, інвестор, який прагне придбати опціони на виклики на базовій цінній книзі, побачить довгий список лістингів серій опціонів на виклики, кожен зі своїми індивідуальними цінами страйку та закінченням терміну дії. Подібним чином інвестор, який шукає пут-опціони на базовий цінний папір, спочатку звертається до класу пут-опціонів для всіх лістингів серій за різними цінами страйку та датами закінчення терміну дії.
Усі серії опцій також є частиною циклів опціонів. Наприклад, компанія XYZ може мати опціон колла з ціною страйку 110 доларів. Коли опція перерахована, їй може бути призначений один із трьох циклів:
- Перший цикл : JAJO – січень, квітень, липень та жовтень
- Цикл другий : FMAN – лютий, травень, серпень та листопад
- Цикл третій : MJSD – березень, червень, вересень та грудень
Опціони, що торгуються на біржі, відповідають визначеному циклу, і лістинг доступний протягом перших двох місяців, а потім наступних двох місяців для їх циклу. Якщо виклик XYZ $ 110 – це цикл три, то в січні він матиме такі списки: XYZ 110 січня, XYZ 110 лютого, XYZ 110 березня, XYZ 110 червня. Кожен перелік вважатиметься індивідуальною серією опціонів із чотирма пропозиціями опціонів, що представляють цикл опціонів. Більшість лістингових серій опціонів, що торгуються на біржі, закінчуються в третю п’ятницю місяця їх закінчення.
Торгівля опціонами на регульованих біржах підтримується третьою стороною, яка виконує контракти на опціони при виникненні дефолтів. Таким чином, інвестори опціонів не повинні занадто турбуватися про ризик контрагента з опціонами, що торгуються публічно. Ця третя сторона буде втручатися, щоб покрити свої позиції у випадку потенційного невиконання контрагентом контракту. Операційна клірингова корпорація ( OCC ) – чи не найвідоміша третя сторона, яка гарантує опціони.
Особливі міркування
Серії опціонів пропонують трейдерам багато способів заробляти гроші. Опціонні серії містять опціонні контракти, які охоплюють 100 акцій базового цінного паперу. Однак опціони можна торгувати у більших колекціях контрактів. Як і акції та більшість інших товарів, існують розбіжності в цінах при купівлі чи продажу оптом порівняно з невеликими сумами. Арбітражери можуть скористатися отриманою різницею цін для отримання прибутку.
Бувають також моменти, коли ціни на опціони відходять далеко від того місця, де економічна теорія каже, що вони мають бути. Коли ринок нестабільний, такі аномалії, як усмішка волатильності, стають більш вираженими і створюють більше шансів отримати прибуток. Розуміючи, як оцінюються опціони, трейдери можуть краще скористатися відхиленнями цін у межах серії опціонів.