Чому компанія використовує довгострокову заборгованість проти випуску власного капіталу?

Компанія, яка потребує грошей для своїх господарських операцій, може залучати капітал або шляхом випуску власного капіталу, або через довгострокову заборгованість. Вибір боргу чи власного капіталу залежить від відносної вартості капіталу, поточного співвідношення боргу до власного капіталу та прогнозованого грошового потоку.

Власний капітал є загальним терміном для неборгових грошей, вкладених у компанію, і, як правило, являє собою зміну у складі власності. Як правило, боргове фінансування дешевше, але створює зобов’язання з руху грошових коштів, якими компанія повинна керувати належним чином. Ми досліджуємо обидва варіанти нижче.

Розуміння фінансування власного капіталу

Взагалі власний капітал є менш ризикованим, ніж довгостроковий борг. Більша частка власного капіталу має тенденцію створювати вигідніші показники бухгалтерського обліку, на які інші інвестори та потенційні кредитори позитивно оцінюють. Однак власний капітал має безліч альтернативних витрат, особливо тому, що підприємства можуть швидше розширюватися за рахунок боргового фінансування.

Наприклад, власний капітал може стосуватися додаткового фінансування за рахунок приватних грошей від існуючих власників – засновники вкладають більше своїх особистих коштів. Це може стосуватися внесків ангельських інвесторів або венчурних капіталістів, які вбачають можливість збільшити майбутні прибутки. Власний капітал може включати державний грант або якусь іншу пряму субсидію.

Для державних компаній власний капітал є синонімом випуску акцій компанії. Це може бути найбільш непостійним з усіх методів власного капіталу, оскільки акціонери можуть бути дуже хитрими і страждати від ментальності “раз укушений, двічі сором’язливий”, якщо вони перестануть бачити прибутковість.

На рішення про використання боргу значний вплив має структура трансферту капіталу. Прибуток повинен ділитися з інвесторами в акціонерний капітал шляхом дивідендів. Якщо інвестиція досить велика, інвестори в пайові інвестиції можуть впливати на майбутні ділові рішення.

Розуміння довгострокового фінансування боргу

Будь-яка сплачена заборгованість протягом року або менше називається короткостроковою заборгованістю (або поточним зобов’язанням). Борги зі строком погашення більше одного року – це довгострокові борги (необоротні зобов’язання).

За боргом компанії за своєю природою інша сторона вимагає майбутніх доходів від бізнесу. Якщо банк або власник облігацій сьогодні надає бізнесу 10 000 доларів, то банк або власник облігацій очікує, що компанія поверне в майбутньому дохід у розмірі 10 000 доларів США плюс нараховані відсотки.

Це створює ще одне неявне зобов’язання для компанії: вона тепер повинна приносити достатньо майбутніх доходів для покриття операційних витрат і повернення 10 000 доларів США плюс відсотки. Більш конкретно, він повинен генерувати достатню кількість поточних грошових потоків для покриття поточних процентних витрат.

Мабуть, найбільшою перевагою довгострокової заборгованості є те, що вона дозволяє розширюватися без негайних зобов’язань щодо доходів. Стартапи або компанії з обмеженими грошовими коштами можуть використовувати борг для страйку, поки праска гаряча, якщо поточних запасів недостатньо.

Довгострокове погашення

Власний капітал та довгостроковий борг обидва потребують погашення з часом. Позики мають дуже чітке пряме погашення із зазначеними розмірами відсотків та термінами погашення. Власний капітал погашається за рахунок постійних прибутків та оцінки активів, що створює можливість для приросту капіталу.

Незважаючи на те, що погашення довгострокової заборгованості є більш структурованим і має більші юридичні зобов’язання, ніж власний капітал, власний капітал з часом часто стає дорожчим. Успішні компанії повинні продовжувати пропонувати власникам постійну віддачу від власного капіталу, коли довгостроковий борг з часом дозріває.