Час придатності
Що таке термін придатності?
Час закінчення строку дії опціонного контракту або іншого похідного інструменту – це точна дата та час, коли він стає недійсним. Контракти на деривативи, які закінчуються з грошей (OTM) на момент закінчення терміну дії, стають нікчемними, тоді як у грошових (ITM) контракти будуть оцінюватися на основі розрахункової ціни після закінчення терміну дії.
Час закінчення є більш конкретним, ніж термін дії, і його не слід плутати з останнім часом, коли торгуєте цим варіантом.
Ключові винос
- Час закінчення терміну дії – це точна дата та час, коли контракти на деривативи припиняють торгувати, а будь-які зобов’язання чи права наступають або закінчуються.
- Зазвичай останній день торгів опціоном – це третя п’ятниця місяця закінчення терміну дії, але фактичний час експірації часто буває лише наступного дня (субота).
- Деривативні контракти визначатимуть точну дату та час закінчення терміну дії.
Розуміння часу закінчення терміну дії
Термін дії відрізняється від дати закінчення тим, що перший – це коли фактичний термін дії опціону закінчується, тоді як другий є кінцевим терміном для власника опціону повідомити про свої наміри. Більшість опціонів торкаються лише дати закінчення терміну дії, але корисно також знати час закінчення терміну дії.
За даними NASDAQ, час закінчення:
“Час доби, до якого всі сповіщення про виконання повинні бути отримані на дату закінчення терміну дії. Технічно час закінчення закінчується в даний час 11:59 ранку [східний час] на дату закінчення терміну дії, але державні власники опційних контрактів повинні вказати своє бажання здійснити не пізніше 17:30 за східним часом робочого дня, що передує даті закінчення терміну дії “.
Оскільки багато державних власників опціонів мають справу з брокерами, вони стикаються з різним часом дії. Як правило, останній день торгів опціоном – це третя п’ятниця місяця закінчення, але фактичний час закінчення терміну дії – лише наступного дня (субота).
Державний власник опціону, як правило, повинен заявити своє повідомлення про здійснення до 17:00 в п’ятницю. Цей часовий проміжок дозволить брокеру повідомити про обмін намірами власників фактичним часом закінчення на дату закінчення терміну дії.
Короткий огляд
Обмеження сповіщень залежать від біржі, на якій товар торгується. Наприклад, Чиказька біржа опціонів (CBOE) обмежує торгівлю опціонами, термін дії яких закінчується, до 15:00 за східним часом останнього торгового дня.
Термін дії контракту
Термін дії деривативів є останнім днем дії опціону або ф’ючерсного контракту. Коли інвестори купують опціони, контракти дають їм право, але не зобов’язання, купувати або продавати активи за заздалегідь визначеною ціною, відомою як страйк.
Здійснення опціону повинно відбуватися протягом певного періоду, який є до або до закінчення терміну дії. Якщо інвестор вирішить не скористатися цим правом, опціон втрачає чинність і стає нічим не потрібним, а інвестор втрачає гроші, сплачені за його придбання.
Датою закінчення терміну дії котируваних акцій у США, як правило, є третя п’ятниця місяця контракту, тобто місяць, коли термін дії контракту закінчується. Однак, коли ця п’ятниця припадає на свято, термін придатності припадає на четвер, безпосередньо перед третьою п’ятницею. Як тільки опціонний або ф’ючерсний контракт акції – п’ятниця до закінчення терміну дії.
Застереження після закінчення терміну дії
Хоча більшість опціонів ніколи не досягають своїх термінів дії через те, що трейдери компенсують або закривають свої позиції до цього часу, деякі опціони діють до фактичного часу закінчення. Ця затримка може створити цікаву динаміку, оскільки останній раз для торгів може бути до закінчення терміну дії.
Ця різниця в часі не є проблемою, коли базовий цінний папір також закривається для торгівлі одночасно. Однак, якщо основний цінний папір торгує після закінчення торгів опціоном, як покупці, так і продавці можуть виявити, що виконання їх контракту відбувається автоматично, якщо вони були ІТМ. І навпаки, вони можуть очікувати автоматичного виконання, але поза робочим часом торгівля базовим активом може підштовхнути їх до ОТМ.
Правила, що охоплюють ці можливості, особливо в той час, коли реєструється кінцева ціна базового базу, можуть змінюватися. Отже, трейдери повинні перевіряти як на біржі, де торгують їхні опціони, так і в брокерській діяльності, що обробляє їх рахунок.
Приклад: SPXW Щотижневі параметри
SPXW – це варіанти індексом S&P 500, перераховані CBOE. Щотижневики SPXW розраховуються в останній торговий день, як правило, у п’ятницю для SPXW EOW Weekly.
Як і у випадку з іншими опціонами щодо індексу, що розраховуються вдень, вартість розрахунку за результатами виконання обчислюється з використанням останньої (закриваючої) звітної ціни продажу на первинному ринку кожного запасу складових. В останній торговий день торгівля в SPXW Weekly, що закінчується, закривається о 15:00 за центральним стандартним часом (CST). Тим часом усі щомісячні щотижневики SPXW продовжують торгуватися до 15:15 за тихоокеанським стандартним часом.