Платіжний агент
Що таке платіжний агент?
Платіжний агент – також відомий як “видає агент” – це той, хто приймає платежі від емітента цінного папера, а потім розподіляє кошти власникам цінного папера.
Пояснення платіжного агента
Платіжні агенти, як правило, – це відділ корпоративного довіри банку або довірчої компанії, який призначений здійснювати дивіденди, купони та основну суму виплат власнику цінних паперів від імені емітента. Коли агенти, що платять, використовуються для акцій – агент отримує дивіденди, які вони потім виплачують акціонерам. Що стосується облігацій, агенти, що платять, отримують купонні платежі, які вони потім видають власникам облігацій. У зв’язку випуску, облігації емісійне угода зазвичай називають платіжним агентом, щоб нести відповідальність за прийняття відсотків і основної суми платежів. Платіжний агент виступає посередником у цих операціях і отримує плату за свої послуги.
У питаннях випуску облігацій, де існує більше однієї юрисдикції, буде більше одного агента-платежника, один з яких виконуватиме координаційну роль. Якщо це не довірена угода, роль координатора виконуватиме фіскальний агент. Якщо це довірена угода, агент буде називатися «агентом з оплати основних коштів».
Ключові винос
- Платіжний агент приймає платежі від емітента цінного папера, а потім розподіляє ці кошти власникам цінного папера.
- Хоча агенти з платежів працюють з усіма цінними паперами, включаючи акції, вони широко використовуються з борговими інструментами, такими як облігації.
- Роль платіжного агента поєднується з іншими видами агентів у складному процесі виведення нового випуску на ринок.
Інші послуги платіжних агентів
Спеціалізовані фірми, такі як інвестиційні банки, які виступають як платіжні агенти, можуть надавати супутні послуги, які є ширшими, ніж пряме розподіл коштів, включаючи, але не обмежуючись цим:
- Автоматизація процесу виплати дивідендів та / або виплат відсотків, щоб максимізувати зручність для акціонерів
- Структурування та обробка всієї необхідної документації
- Надання додаткових послуг з управління інвестиціями
- Пропонуємо доступ до повної команди професіоналів та застосовних технологій
Платіжні агенції, які є інвестиційними банками, також можуть допомогти зв’язати своїх клієнтів з акціонерами цільової компанії у разі розподілу грошових коштів за придбання або викуп за кредитним кредитом (LBO).
Ролі допоміжного агента
На ринках боргового капіталу широкий спектр адміністративних ролей, крім платіжного агента, допомагає завершити операції, пов’язані з виведенням нових питань на ринок.
- Банк-агент. Ця роль потрібна, коли існує плаваюча процентна ставка. Банк-агент просто передбачає розрахунок купонних виплат відносно кожного процентного періоду на основі формули (е), викладеної в умовах та цінних паперах.
- Агент розрахунку. Ця роль потрібна, коли купонні виплати є більш складними, ніж плаваючі процентні ставки. Наприклад, якщо потрібні розрахунки, пов’язані з індексом або на основі похідних, агент із розрахунків у банку-агенті виконує це завдання.
- Реєстратор. Реєстратор веде облік власників іменних цінних паперів. Часто цю роль виконує та сама сторона, яка виконує функції зберігача або агента з оплати праці. Інші сторони, які називаються агентами з переказу, можуть допомагати в цьому процесі в інших юрисдикціях.
- Зберігач. Якщо випуск забезпечений, активи, що використовуються в якості базового забезпечення, можуть включати боргові інструменти. Це особливо частий сценарій перепакування та інших структурованих фінансових операцій. У цьому випадку зберігач тримає активи на рахунку від імені емітента.
- Агент лістингу. Якщо боргові інструменти будуть котируватися на фондовій біржі, біржа може вказати, що повинен бути лістинговий агент. Агент, що котирується на біржі, виступає в якості зв’язку між емітентом та фондовою біржею. Вони підготують весь матеріал для подання на біржу, включаючи проспект.
- Юрисконсульти. Якщо випуск включає позичковий синдикат, то емітент та андеррайтер і, де це доречно, довірена особа – призначать своїх юрисконсультів. Якщо питання стосується закордонної юрисдикції, закордонні адвокати, як правило, призначаються для консультування з питань місцевого законодавства, обмежень на продаж та правил.
Угода між платіжним агентом
Існує безліч форматів угод з агентами-платниками. Як правило, банки мають власні типові угоди, як і Комісія з цінних паперів та бірж (SEC). У угоді з агентом-платіжником зазначається дата угоди та залучені сторони, а також фізичні адреси, якщо це застосовно, де зберігатиметься основна сума. У цих угодах, як правило, наводяться деталі пропозиції – наприклад, “Муніципальний уряд XYZ пропонує $ 200 000 000 у банкнотах з плаваючою ставкою до 10 серпня 2019 року”. Угода могла стверджувати, що виплата основної суми та відсотків за векселями гарантується гарантом або довіреною особою. Угода з агентом-платіжником також описує точні терміни та спосіб (коли і як) платіжний агент видаватиме відсотки за векселями або іншими випущеними цінними паперами.