Закритий відступ
Що таке закритий відступ?
Термін закритий відступ відноситься до договору облігацій, який гарантує, що заставу, що використовується для забезпечення облігації, не можна використовувати знову для підтримки іншої емісії облігацій. Закритий захід робить облігацію ще менш ризикованою для інвестора. Посилання на відступ відбувається, якщо емітент не виконує зобов’язання за облігацією.
Ключові винос
- Закритий відступ – це облігаційний контракт, який гарантує, що заставу не можна використовувати знову для підтримки іншого випуску облігацій.
- Закриті залишки роблять облігації ще менш ризикованими для інвесторів.
- Ці відступи застосовуються лише у випадку, якщо емітент облігацій за замовчуванням.
Принцип роботи закритих показників
Зазвичай облігації вважаються одними з найбезпечніших варіантів інвестування, доступними для інвесторів. Вони є консервативними інвестиціями, які забезпечують інвесторам стабільність та дохід. Вони представляють позики, надані інвестором емітенту облігацій – емітент обіцяє повернути інвестору основний залишок капіталу, вкладений разом із будь-якими виплатами відсотків, до зазначеної дати. Простіше кажучи, облігація – це IOU, який емітент надає інвестору.
Усі облігації мають контракти, які називаються відступами, де викладаються умови облігації. Відступи є юридично обов’язковими та безумовними, а покарання за їх порушення суворе. Закритий відступ – це стаття, яка передбачає використання застави, яка підтримує облігацію. Цей тип відступу є невеликою, але вирішальною деталлю щодо облігації, яка впливає на ризики для облігації як для емітента, так і для інвестора. Як зазначалося вище, застава, що використовується, не може бути використана для випуску нових облігацій.
Закриті відступи застосовуються лише в тому випадку, якщо емітент облігацій за замовчуванням, що означає, що відступ має вирішальне значення у ситуації фінансової нестабільності для емітента облігацій. Якщо емітент облігацій не виконується, закритий відступ гарантує, що власники облігацій матимуть єдині вимоги до застави, що робить їх облігації найстарішим цінним папером. Менше вимог щодо застави означає більшу безпеку для власника облігацій.
Особливі міркування
Ставка дохідності до погашення (YTM) не перелічена в умовах облігації, оскільки передбачається, що вона є переважною ринковою процентною ставкою на момент випуску облігації. Терміни, що містяться в абзаці, включають:
- Номінал : Також відомий як номінальна вартість, це номінальна вартість цінного паперу. Що стосується облігацій, це сума, що виплачується власнику на момент погашення, як правило, 1000 доларів.
- Процентна ставка або купонна ставка : це дохід, який виплачується цінним папером із фіксованим доходом.
- Дата виплати відсотків : Це складова загального кредитного договору, яка представляє суму в доларах, необхідну для сплати процентної вартості позики за період виплати.
- Зрілості дата : день позичальник зобов’язаний повернути всю суму непогашеної основної плюс будь-який застосовний інтерес для кредитора. Неплатежі в термін погашення можуть спричинити дефолт.
- Ім’я довіреної особи облігацій : Фінансова установа, яка здійснює адміністрування облігацій. Він має як довірчі, так і довірчі повноваження, надані емітентом для забезпечення виконання умов відступу.
- Умови облігацій та дострокового погашення : Сюди входить повернення основного боргу інвестора в цінний папір з фіксованим доходом.
- Забезпечення : Актив, який позичальник пропонує позикодавцю для забезпечення позики. Якщо позичальник припинить здійснювати обіцяні платежі за кредитом, позикодавець може взяти заставу, щоб компенсувати свої збитки. Застава – це або відступ відкритого типу, або відступ закритого типу.
Короткий огляд
Норма прибутковості до погашення не враховується в умовах облігації, оскільки вважається, що вона є переважною ринковою процентною ставкою при випуску облігації.
Закриті показники порівняно із відкритими показниками
Можна використовувати як закритий, так і відкритий відступ, якщо емітент цінних паперів за замовчуванням. Але між цими двома пунктами є невелика різниця. Відкритий відступ – це той, в якому окремий предмет застави може забезпечити підтримку декількох облігацій. Це означає, що відкрита облігаційна облігація може мати будь-яку кількість облігацій з однаковим забезпеченням, що використовується для резервного копіювання цінних паперів, тому у випадку невиконання зобов’язань інвестор може не мати можливості вимагати таке забезпечення, якщо інший інвестор має вимогу старшого віку на заставу.
Менш стабільний емітент облігацій має більше стимулів включати відкритий термін випуску облігацій у пропозицію облігацій. Емітент, який є стабільним, має більшу впевненість у тому, що він не буде виконувати дефолт, і, отже, він може додати закритий відступ в умовах облігації. Інвестиційний вклад може використовувати інвестор – разом із процентною ставкою та часом до погашення – для оцінки ризику та прийняття рішення про інвестування в конкретний випуск облігацій.