Нейтральний

Що таке нейтральний?

Нейтральний описує позицію, зайняту на ринку, який не є ні бичачим, ні ведмежим. Іншими словами, він нечутливий до напрямку ринкової ціни. Якщо інвестор дотримується нейтральної думки – вважаючи, що цінний папір чи індекс найближчим часом ні збільшиться, ні зменшиться в вартості – він може застосувати опціонну стратегію, яка може отримати прибуток, незважаючи на відсутність руху базової цінні папери.

Нейтральні ринкові торгові стратегії дозволяють інвесторам заробляти гроші, коли основна цінна ціна не рухається в ціні або залишається в межах жорсткого діапазону цін. Цього можна досягти за допомогою різноманітних методів, таких як просування довгих і коротких позицій у подібних акціях та використання опціонів або інших похідних позицій.

Розуміння нейтрального

Коли ціна цінного паперу з часом зростає і знижується невеликими кроками, кажуть, що вона рухається вбік. Коли ціна рухається вбік, основний цінний папір, таким чином, перебуває у нейтральній тенденції, з часом не рухаючись ні вгору, ні вниз. Нейтральна тенденція може виникнути після стійкого зростання або зниження ціни, коли ціна починає досягати рівня опору або підтримки і настає період консолідації. Ці тенденції можуть тривати протягом днів, тижнів або навіть місяців.

Трейдери можуть скористатися нейтральними тенденціями за допомогою відповідних стратегій, які часто передбачають використання коротких продажів або контрактів на деривативи. Якщо хтось прагне акцій на зважених складових індексу або індексу ETF, а потім не вистачає цього індексу або ETF, вони створили нейтральну позицію, оскільки, коли ціна індексу підвищується, так само ціни на компоненти компенсуючим способом.

Інвестор може вважати, що між кошиком акцій, що складають індекс, та самим індексом, якими можна скористатися, існують певні структурні неефективності. Наприклад, в одній нейтральній стратегії, яка називається дисперсійною торгівлею, трейдер може зробити ставку на те, що половина компонентів індексу зросте протягом торгового дня, а інша половина впаде, але сам індекс в результаті не сильно рухається.

Нейтральну торгову стратегію можна також застосувати, одночасно зайнявши довгу позицію в одній компанії та коротку позицію в другій компанії, яка дуже схожа або є прямим конкурентом, щоб скористатися сприйнятим недоречним ціноутворенням. Отже, якщо Coca-Cola та PepsiCo мають високу кореляцію у рухах відповідних цін на акції, а потім акції Pepsi раптово зростають, тоді як кока-кола немає, трейдер може виставити короткий Pepsi і піти довго Coca-Cola, роблячи ставку, що розповсюджені стосунки будуть відновлені. Це відоме як торгівля парами.

Довгі короткі, нейтральні до ринку хедж-фонди використовують ці стратегії і часто використовують як орієнтир безризикову норму прибутку, оскільки вони не турбуються про напрямок ринку.

Нейтральні торгові стратегії

Нейтральні стратегії можуть бути побудовані з використанням таких похідних інструментів, як опціонні контракти :

• Купуючи опціони в компонентах індексу та продаючи опціони на сам індекс, це називається дисперсійною торгівлею або кореляційною торгівлею.
• Критий виклик використовується, коли інвестор має існуючу довгу позицію в акції і бажає повернення на нейтральній позиції. Дзвінок може забезпечити невеликий захист від зниження ціни. Якщо ціна не збільшується, термін дії опціону закінчується ні до чого, а інвестор отримує дохід від нерухомих запасів.
• Трейдери використовують покритий пут, коли вони очікують постійної нейтральної позиції з наступним падінням опціон пут, очікуючи, що термін його дії втратить чинність і забезпечить певний прибуток. Ця стратегія не є загальновживаною і не підходить для недосвідчених інвесторів.
• Ще однією нейтральною стратегією, яка використовує опціони, є продаж страддла або душення, що представляє собою короткі позиції, зайняті як в коллі, так і в путі з однаковим базовим цінним папером і датою закінчення терміну дії, або однаковими або різними цінами страйку. Варіанти, які називаються метеликами та кондорами, також вважаються ” дельта-нейтральними ” стратегіями поширення.