Як вам можуть коштувати погані інвестиційні поради

Багато інвесторів все ще покладаються на своїх фінансових радників для надання вказівок та допомоги в управлінні інвестиційним  портфелем. Поради, які вони отримують, такі ж різноманітні, як і досвід, знання та досвід їхніх радників. Деякі з них хороші, деякі з них погані, а деякі просто потворні.

Інвестиційні рішення приймаються у світі невизначеності, і слід очікувати помилок в інвестуванні. Ні в кого немає кришталевої кулі, і інвестори не повинні сподіватися, що їх фінансові консультанти будуть постійно мати рацію. Тим не менш, робити інвестиційну помилку, засновану на розумних судженнях і мудрих порадах – це одне; інша справа помилка на основі поганих порад.

Погана інвестиційна порада, як правило, обумовлена ​​однією з двох причин. Перший зосереджений навколо консультанта, який неодноразово ставить свої інтереси перед інтересами клієнта. Друга причина, яка призводить до поганих порад, – це відсутність знань радника та невиконання належної ретельності,  перш ніж робити рекомендації та вживати заходів. Кожен тип поганих порад має свої наслідки для клієнта в короткостроковій перспективі, але в довгостроковій перспективі всі вони призведуть до поганої роботи або втрати грошей.

Коли радник вибирає власні інтереси, а не ваші інтереси

Більшість фінансових радників зацікавлені в тому, щоб зробити правильну справу для своїх клієнтів, але деякі бачать своїх клієнтів як центри прибутку, і їх метою є максимізація власних доходів. Хоча всі вони люблять бачити, як їхні клієнти добре працюють, у випадку з корисливими радниками їх власні інтереси будуть на першому місці.

Як правило, це може призвести до конфлікту інтересів і може призвести до наступних невдалих кроків:

1. Надмірна торгівля

Збивання – це неетична практика надмірної торгівлі на рахунку клієнта. Активна торгівля схожа, але не неетична, і лише тонка межа розділяє їх. Радники, основною метою яких є отримання комісійних, майже завжди знайдуть причини активно торгувати рахунком клієнта за рахунок клієнта. Надмірна торгівля майже завжди означає отримання більше прибутку від капіталу, ніж потрібно, а комісія, що генерується, виходить безпосередньо з кишені клієнта.

Радники, які надмірно торгують на рахунках своїх клієнтів, знають, що набагато легше змусити клієнтів продати цінний папір з прибутком, аніж змусити їх продати цінний папір у збиток (особливо якщо це їх рекомендація). Чистим результатом може бути портфоліо, де переможці продаються занадто рано, а збитки дозволяють зростати. Це протилежність одному з прислів’їв Уолл-стріт: «скоротіть свої втрати і дайте переможцям виграти».

(Щоб отримати докладнішу інформацію, прочитайте статтю Про розуміння тактики нечесного брокера.)

2. Використання невідповідного важеля

Використання позичених грошей для інвестування в акції завжди добре виглядає на папері. Інвестор ніколи не втрачає грошей, оскільки норми прибутковості інвестицій завжди вищі, ніж вартість запозичень. У реальному житті це не завжди виходить так, але використання важеля дуже корисно для радника. Інвестор, який має 100 000 доларів США, а потім позичає додатково 100 000 доларів, майже напевно виплатить раднику більше, ніж подвоїть комісійні та комісійні, одночасно беручи на себе всі додаткові ризики.

Додатковий кредит збільшує нестабільність, що добре, якщо інвестиції зростають, але погано, якщо вони падають. Припустимо, у наведеному вище прикладі портфель акцій інвестора падає на десять відсотків. Кредитне плече подвоїло збитки інвестора до 20 відсотків, тож інвестиції в  акціонерний капітал у розмірі 100 000 доларів зараз коштують лише 80 000 доларів.

Позикові гроші також можуть призвести до того, що інвестор втратить контроль над своїми інвестиціями. Наприклад, інвестор, який позичає 100 000 доларів США під власний капітал свого будинку, може бути змушений продати інвестиції, якщо банк викличе позику. Додатковий важель також збільшує загальний ризик портфеля.

(Для отримання додаткової інформації читайте про  маржову торгівлю.)

3. Включення клієнта в дорогі інвестиції

Істинно, що фінансові консультанти, які прагнуть максимізувати дохід від клієнта, не шукають недорогих рішень. Наприклад, клієнт, який рідко торгує, може бути спрямований на рахунок, що базується на платі, що збільшує загальну вартість інвестора, але приносить користь раднику. Недобросовісний радник може рекомендувати складний структурований інвестиційний продукт для нехитрих інвесторів, оскільки це призведе до високих комісійних та комісійних зборів для радника.

Багато продуктів мають вбудовану плату, тому інвестори навіть не підозрюють про нарахування. Зрештою, високі збори можуть врешті-решт погіршити майбутню ефективність портфеля, одночасно збагачуючи радника.

4. Продавати те, що хочуть клієнти, а не те, що їм потрібно

Взаємні фонди, а також багато інших інвестицій продаються, а не купуються. Замість того, щоб запропонувати інвестиційні рішення, які відповідають цілям клієнта, корисливий радник може продати те, що хоче клієнт. Процес продажів стає простішим та ефективнішим для радника, рекомендуючи клієнту інвестиції, які радник знає, що клієнт буде купувати, навіть якщо вони не відповідають найкращим інтересам клієнта.

Наприклад, клієнт, стурбований ринковими втратами, може придбати дорогі структуровані інвестиційні продукти, хоча добре диверсифікований портфель зробить те саме з меншими витратами та більшими перевагами. Клієнту, який шукає спекулятивні інвестиції, які можуть подвоїтися в ціні, було б краще, якщо б вони мали менший ризик. Як результат, інвестори, яким продають товари, що сподобаються їх емоціям, можуть закінчитися інвестиціями, які, зрештою, є недоречними. Їхні інвестиції не узгоджуються з їхніми довгостроковими цілями, що може призвести до занадто великого ризику портфеля.

(Для ознайомлення з відповідними матеріалами ознайомтесь із взаємними торговими фондами для початківців. )

Коли раднику бракує інвестиційних знань

Багато людей помилково вважають, що фінансові консультанти проводять більшу частину дня, проводячи інвестиційні дослідження та шукаючи ідеї заробітку для своїх клієнтів. Насправді більшість радників витрачають мало часу на інвестиційні дослідження, а більше на маркетинг, розвиток бізнесу, обслуговування клієнтів та адміністрування. Натиснувши на час, вони можуть не провести ретельного аналізу інвестицій, які рекомендують.

Знання та розуміння інвестицій та фінансових ринків різняться від радника до радника. Деякі з них дуже обізнані та надзвичайно компетентні, надаючи поради своїм клієнтам, а інші – ні. Деякі радники можуть насправді вважати, що вони роблять правильно для своїх клієнтів, і навіть не усвідомлюють, що вони не роблять цього.

Цей тип поганих порад включає наступне:

1. Не повністю розуміючи інвестиції, які вони рекомендують

Деякі з сьогоднішніх фінансово спроектованих інвестиційних продуктів важко зрозуміти навіть найрозумнішим фінансовим консультантам. Відносно прості взаємні фонди або фонди, що торгуються на біржі, все ще потребують аналізу, щоб зрозуміти можливі ризики та забезпечити, щоб вони відповідали цілям клієнта.

Радник, який дуже зайнятий або не має найвищої фінансової кмітливості, може по-справжньому не зрозуміти, що вони рекомендують, чи його вплив на портфель людини. Ця відсутність належної ретельності може призвести до концентрації ризиків, про які не знають ні консультант, ні клієнт.

2. Надмірна самовпевненість

Вибрати переможців та перевершити ринок важко навіть досвідченим професіоналам, які керують коштами, пенсіями, фондами тощо. Багато фінансових радників – групи, якій не вистачає довіри – вважають, що вони мають вищі навички збору акцій. Після сильного ринкового просування багато радників можуть стати надмірно впевненими у своїх можливостях – зрештою, більшість акцій, які вони рекомендували, спостерігали зростання цін у той період. Помиляючись на бичачому ринку для мізків, вони починають рекомендувати більш ризиковані інвестиції з більшим зростанням або концентрувати інвестиції в одному секторі або декількох акціях. Люди, які надмірно впевнені в собі, дивляться лише на потенціал зростання, а не на зниження ризику. Кінцевим результатом є те, що клієнти отримують ризикованіші, більш мінливі портфелі, які можуть різко відмовитись, коли закінчиться удача радника.

(Докладніше про психологію інвестування читайте в статті Розуміння поведінки інвестора.)

3. Імпульс інвестування – придбання гарячого

Фінансовим радникам та їх клієнтам легко захопитись на гарячому ринку чи гарячому секторі. Технології міхур і, як наслідок вибух 1999-2002 показав, що навіть самі скептично налаштовані інвестори можуть загрузнути в ейфорії, навколишнього спекулятивний міхур.

Радники, які рекомендують своїм клієнтам лише найгарячіші на даний момент інвестиції, такі як біткойн, відіграють жадібність клієнтів. Купівля зростаючого забезпечення створює ілюзію легких грошей, але це може вимагати великих витрат. Імпульсне інвестування, як правило, призводить до створення портфеля, який має значний знижувальний ризик, з потенціалом великих втрат, коли ринки обертаються.

4. Погано диверсифікований портфель

Погано побудований або диверсифікований портфель є сукупним результатом поганих порад. Мало диверсифікований портфель може приймати низку різних форм. Він може бути надто сконцентрований у кількох запасах або секторах, що призводить до більшого ризику, ніж це доречно чи необхідно. Подібним чином це може бути надмірно диверсифіковано, що призведе до, в кращому випадку, посередньої ефективності після відрахування плати.

Часто портфелі занадто складні для розуміння – це може означати, що ризики не очевидні. Управління ними може стати важким, а інвестиційні рішення не можна приймати з упевненістю. У кращому випадку погано побудований портфель призведе до посередньої продуктивності, а в гіршому – може зазнати значного падіння вартості.

(Для отримання детальнішої інформації див . Важливість диверсифікації.)

Суть

Погані поради часто призводять до поганої роботи або втрати грошей для інвесторів. Вибираючи радника (або оцінюючи того, хто у вас є), слідкуйте за підказками, які можуть свідчити про те, що радник працює не у ваших інтересах або не такий компетентний, як ви хотіли б. Зрештою, це ваші гроші. Якщо ви не задоволені тим, як вам рекомендують інвестувати його, ви можете заплатити, якщо його внесете в інше місце.