Фінансова інженерія
Що таке фінансова інженерія?
Фінансова інженерія – це використання математичних прийомів для вирішення фінансових проблем. Фінансовий інжиніринг використовує інструменти та знання в галузі інформатики, статистики, економіки та прикладної математики для вирішення поточних фінансових проблем, а також для розробки нових та інноваційних фінансових продуктів.
Фінансовий інжиніринг іноді називають кількісним аналізом, і його використовують звичайні комерційні банки, інвестиційні банки, страхові агентства та хедж-фонди.
Ключові винос
- Фінансова інженерія – це використання математичних прийомів для вирішення фінансових проблем.
- Фінансові інженери тестують та випускають нові інвестиційні інструменти та методи аналізу.
- Вони співпрацюють зі страховими компаніями, фірмами з управління активами, хедж-фондами та банками.
- Фінансовий інжиніринг призвів до вибуху торгівлі деривативами та спекуляцій на фінансових ринках.
- Це зробило революцію на фінансових ринках, але також зіграло свою роль у фінансовій кризі 2008 року.
Як використовується фінансова інженерія
Фінансова галузь завжди пропонує нові та інноваційні інвестиційні інструменти та продукти для інвесторів та компаній. Більшість продуктів були розроблені завдяки технологіям у галузі фінансового інжинірингу. Використовуючи математичне моделювання та інформатику, фінансові інженери можуть тестувати та випускати нові інструменти, такі як нові методи аналізу інвестицій, нові пропозиції боргу, нові інвестиції, нові торгові стратегії, нові фінансові моделі тощо.
Фінансові інженери використовують кількісні моделі ризиків, щоб передбачити, як буде діяти інструмент інвестування та чи буде нове пропозиція у фінансовому секторі життєздатним та вигідним у довгостроковій перспективі, і які типи ризиків представлені в кожному продукті, враховуючи волатильність ринків. Фінансові інженери співпрацюють зі страховими компаніями, фірмами з управління активами, хедж-фондами та банками. У цих компаніях фінансові інженери працюють у власній торгівлі, управління ризиками, управління портфелем, ціноутворення на деривативи та опціони, структуровані продукти та відділи корпоративних фінансів.
Види фінансової інженерії
Торгівля деривативами
Хоча фінансовий інжиніринг використовує стохастику, моделювання та аналітику для проектування та впровадження нових фінансових процесів для вирішення фінансових проблем, галузь також створює нові стратегії, якими компанії можуть скористатися для максимізації корпоративних прибутків. Наприклад, фінансовий інжиніринг призвів до вибуху торгівлі деривативами на фінансових ринках.
З часу заснування Чиказької біржової біржової компанії (CBOE) у 1973 р. І два перших фінансових інженера, Фішер Блек та Майрон Скоулз, опублікували свою модель ціноутворення на опціони, торгівля опціонами та іншими деривативами різко зросла. За допомогою звичайної стратегії опціонів, де можна купити або кол, або пут, залежно від того, є він бичачим чи ведмежим, фінансовий інжиніринг створив нові стратегії в межах опціонового спектра, надаючи більше можливостей для хеджування чи отримання прибутку.
Приклади варіантних стратегій, породжених зусиллями фінансового інжинірингу, включають шлюбний пут, захисний комір, довге страддл, короткі душки, метелики тощо.
Спекуляція
Сфера фінансового інжинірингу також представила спекулятивні засоби на ринках. Наприклад, такі інструменти, як своп кредитного дефолту (CDS), спочатку були створені наприкінці 90-х років для забезпечення страхування від неплатежів за виплатами облігацій, таких як муніципальні облігації. Однак ці похідні продукти привернули увагу інвестиційних банків та спекулянтів, які зрозуміли, що можуть заробляти гроші на щомісячних преміальних виплатах, пов’язаних із CDS, роблячи ставки з ними.
Фактично продавець або емітент CDS, як правило, банк, отримуватиме щомісячні преміальні виплати від покупців свопу. Вартість CDS базується на виживанні компанії – покупці своп роблять ставку на те, що компанія збанкрутує, а продавці страхують покупців від будь-яких негативних подій. Поки компанія залишається в хорошому фінансовому стані, банк-емітент буде отримувати виплати щомісяця. Якщо компанія піде нижче, покупці CDS зароблять на кредитній події.
Критика фінансової інженерії
Хоча фінансовий інжиніринг зробив революцію на фінансових ринках, він зіграв свою роль у фінансовій кризі 2008 року. Зі збільшенням кількості неплатежів за іпотечними платежами субстандартних платежів ініціювалось більше кредитних подій. Емітенти кредитного дефолту (CDS), тобто банки, не могли здійснити платежі за цими свопами, оскільки за замовчуванням відбувалися майже одночасно.
Багато корпоративних покупців, які викупили CDS на іпотечні цінні папери (MBS), в які вони інвестували, незабаром зрозуміли, що CDS, що зберігаються, нічого не варті. Щоб відобразити втрату вартості, вони зменшили вартість активів на своїх балансах, що призвело до більшої кількості невдач на корпоративному рівні та подальшої економічної рецесії.
Через глобальну рецесію 2008 року, спричинену інженерними структурованими продуктами, фінансовий інжиніринг вважається суперечливою сферою. Однак очевидно, що це кількісне дослідження значно покращило фінансові ринки та процеси шляхом впровадження інновацій, строгості та ефективності на ринки та промисловість.