Витрата активів

Що таке марнотратство?

Витратний актив – це предмет, який має обмежений термін життя і з часом безповоротно знижується у вартості. Такими основними фондами можуть бути транспортні засоби та машини. Однак на фінансових ринках цей термін стосується опціонів, оскільки контракт буде постійно втрачати часову вартість після придбання.

Розуміння витраченого майна

На фінансових ринках опціони є найпоширенішим видом марнотратного активу. Значення опціону має два компоненти: часове значення та внутрішнє значення. З наближенням терміну дії опціону значення часу поступово зменшується до нуля через занепад часу. Після закінчення терміну дії опціон вартий лише його внутрішньої вартості. Якщо справа в грошах, її вартість – це різниця між ціною страйку та ціною базового активу. Якщо це поза грошима, термін його дії закінчується ні до чого.

Подібним чином інші похідні контракти, такі як ф’ючерси, мають марнотратну складову. У міру наближення терміну дії ф’ючерсного контракту премія або знижка, яку він має на спотовому ринку, зменшується. Однак вартість ф’ючерсного контракту лише наближається до спотової вартості, тому в суворому сенсі це не марний актив. Тільки премія або дисконт витрачаються, оскільки ф’ючерсний контракт все ще коштує чогось із закінченням терміну дії, на відміну від опціону без грошей при закінченні.

Інвестори повинні знати про час, який залишився до закінчення терміну дії будь-якого похідного інструменту, але особливо щодо опціонів.Тому стратегії опціонів, як правило, носять короткостроковий характер, більшість із яких закінчується протягом одного року.Існують довгострокові опціони, які називаються довгостроковими цінними паперами з передбаченням власного капіталу (LEAPS), термін дії яких закінчується через рік або довше.

Трейдери опціонів також можуть писати опціони, щоб скористатися зменшенням вартості часу. Автори або продавці опціонів збирають гроші, коли пишуть контракт, і вони зберігають всю суму, яка називається премією, якщо термін дії опціону закінчується ні до чого. На відміну від них, покупець опціонів втрачає премію, якщо термін дії опціону втрачає чинність.

Будь-який трейдер, який робить спрямовану ставку на базовий актив, купуючи опціони, все одно може втратити гроші, якщо базовий не швидко рухається в бажаному напрямку. Наприклад, бичачий трейдер купує опціон кол за ціною страйку 55 доларів, коли поточна ціна базової акції становить 50 доларів. Трейдер заробляє гроші, якщо акції перевищують 55 доларів США  плюс премія, але це потрібно зробити до закінчення строку дії опціону.

Якщо акція рухається до 54 доларів, трейдер правильно називає напрямок руху, але все одно втрачає гроші. Якщо опціон коштує 2 долари, навіть якщо ціна акцій зросте до 56 доларів, трейдер все одно втрачає гроші, незважаючи на те, що ціна зростає вище страйку (55 доларів). Вони заплатили 2 долари за опціон, тому акції повинні піднятися вище 57 доларів (55 доларів + 2 долари), щоб отримати прибуток.

Інші витратні активи

За межами фінансових ринків будь-який актив, який зменшується з часом, є марним активом. Наприклад, вантажівка, що використовується для комерційних цілей, з часом зменшиться в ціні. Бухгалтери намагаються кількісно визначити зменшення, призначаючи графік амортизації, щоб визнати падіння вартості щороку.

Хоча більшість транспортних засобів і машин марно витрачають активи, є кілька винятків. Наприклад, рідкісний автомобіль з часом може стати ціннішим. Тим не менш, вартість часто спочатку знижується, проте протягом тривалого періоду часу автомобіль знову стає більш цінним, якщо його добре підтримувати. Як правило, однак, транспортні засоби марно витрачають активи, їх вартість поступово знижується, поки вони не варті лише металобрухту / деталей.

Термін страхування життя політика має час закінчення і, отже, закінчується нічого НЕ стоїть. Так само, як і контракт на надання послуг з ремонту чи інших послуг з технічного обслуговування, оскільки власник сплачує заздалегідь, і контракт діє лише протягом певного періоду часу. Як тільки контракт закінчується, вартість контракту витрачається і зникає.

Нарешті, запас природних ресурсів, такий як вугільна шахта або нафтова свердловина, має обмежений термін служби і зменшуватиметься у міру видобутку ресурсу та вичерпання решти запасів. Власник обчислює рівень виснаження, щоб досягти очікуваної тривалості життя.

Приклад опціону як марнотратного майна

Припустимо, трейдер купує опціонний контракт на золоті акції SPDR ( трастові угоди на $ 127, так що вони купують в грошах опціон зі страйком $ 127.

Цей параметр не має внутрішньої цінності, оскільки він є грошима, а не грошима. Отже, премія відображає часову вартість опціону. Опціон, термін дії якого закінчується через два місяці, має премію 2,55 доларів. Опціон коштує 255 доларів, оскільки опціонний контракт розрахований на 100 акцій (2,55 доларів х 100 акцій).

Щоб покупець зателефонував, щоб заробити гроші, ціна GLD повинна піднятися вище 129,55 доларів (127 доларів + 2,55 доларів). Це точка беззбитковості.

Якщо ціна GLD буде нижчою за 127 доларів після закінчення терміну дії, опціон втратить валідність, і трейдер втрачає 255 доларів. З іншого боку, автор варіанту заробляє 255 доларів. Сценарист фіксував часову вартість або марну частину активу опціону, тоді як покупець втратив його.

Якщо ціна GLD торгується вище 127 доларів після закінчення терміну дії опціону, існує ймовірність отримання прибутку. Якщо GLD торгується на рівні 128 доларів, навіть незважаючи на те, що GLD перевищує ціну, покупець все одно втратить гроші. Вони отримують $ 1, але опціон коштує $ 2,55, тому вони все ще знижуються на $ 1,55 або $ 155, що є прибутком автора сценарію.

Якщо ціна GLD перевищує 129,55 дол. США після закінчення терміну дії, скажімо, 132 дол. США, тоді покупець буде заробляти достатньо на можливості покрити вартість тимчасової вартості. Прибуток покупця становить $ 2,45 ($ 132 – $ 129,55), або $ 245 за контрактом. Сценарист втрачає 245 доларів, якщо вони написали опціон голого виклику, або має альтернативну вартість 245 доларів, якщо написав покритий дзвінок.