Перерахований варіант

Що таке перерахований варіант?

Перерахований опціон або біржовий опціон – це тип похідного паперу, що торгується на зареєстрованій біржі. Перераховані опціони надають власнику права, але не зобов’язання, купувати або продавати певну суму базового активу за фіксованою ціною до певної дати. На відміну  від позабіржових опціонів (OTC), вони мають стандартизовані ціни страйку, терміни дії, розрахунки та кліринг.

Розуміння перелічених варіантів

Опціоном, що котирується на біржі, також відомим як біржовий опціон, є той, що пропонується на національній біржі, такій як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) або Чиказька комісія торгівлі (CBOT). Вони охоплюють цінні папери, такі як звичайні акції, біржові фонди (ETF), ринкові індекси, валюти, цінні папери з фіксованим доходом та товари. На відміну від варантів, трейдери можуть писати або створювати опціони на цінні папери. Вторинний ринок активний, на відміну від обміну на варанти.

Багато опціональних контрактів продаються позабіржово (OTC), з головною перевагою повного налаштування умов. Однак цей ринок є неліквідним у більшості ситуацій і має більший ризик того, що одна сторона, або покупець, або продавець, може не виконати зобов’язання за угодою.

Однак для більшості інвесторів та торговців перелічені варіанти забезпечують достатній транспортний засіб із набагато більш значним рівнем безпеки. Обмін виступає в якості посередника, з іншого боку торгівлі та надання клірингових і розрахункових послуг, або безпосередньо, або через третю сторону.

Існує два типи перелічених варіантів. Це стилі  американський та  європейський. Основною різницею між ними є дата виконання. З американськими варіантами стилю вони можуть здійснюватися в будь-який час до закінчення терміну дії. І навпаки, з європейськими варіантами стилю вони можуть застосовуватися лише на термін придатності. Однак трейдери та інвестори можуть продати свої довгі позиції або викупити їх короткий стан у будь-який час, щоб вийти з угоди до закінчення терміну дії. Більшість варіантів на національних біржах – в американському стилі.

Включений в список опцій, як пута  і виклики, надають трейдерам можливість поміркувати про напрямок руху в базовій безпеки, але з більш низькою первісної вартості. Опціонні стратегії, можливо, можуть обмежити ризик і прибуток незалежно від того, яким шляхом рухається основна безпека, якщо взагалі. Для інвесторів написання або продаж опціонів може створити потік доходу від базових акцій, якими вони вже володіють, за рахунок обмеження потенційного прибутку від самого базового фонду.

І для трейдерів, і для інвесторів опціони також забезпечують транспортний засіб для хеджування. Наприклад, власник позиції акцій може також придбати пут-опціони для захисту від значного зниження. Невелика вартість витрат на опціонний контракт, по суті, є страховим полісом.

Застереження для перерахованих варіантів

Хоча ризик для власників опціонів обмежений сумою, яку вони заплатили за їх придбання, що називається премією, ризик для продавців опціонів або авторів може бути безмежним. Цей вищий ризик обумовлений тим, що продавці опціонів зобов’язані продавати або купувати, залежно від конкретного випадку, базовий актив за ціною страйку, а не право.

Наприклад, власник опціону на кол $ 50 на акції ABC здійснить цей опціон, якщо ціна акції зросте до $ 70. Автор сценарію опціону продає акції за 50 доларів, і якщо вони їм ще не належать, вони повинні вийти на відкритий ринок, щоб придбати акції за 70 доларів. Чистим результатом буде збиток у розмірі 20 доларів, зменшений за сумою премії, зібраної спочатку за продаж опціону.

Продавці путів беруть на себе подібний ризик, єдиним невеликим комфортом є те, що акції не можуть опуститися нижче нуля. Покупці опціонів ризикують часом. Якщо ціна базової акції не зміниться, тоді ціна опціону, природно, буде знижуватися з наближенням терміну дії. На щастя, існують стратегії опціонів як для покупців, так і для продавців, що використовують кілька варіантів з однаковими або різними страйковими цінами та закінченням терміну дії для зменшення цих ризиків.