Забезпечення боргу
Що таке забезпечення боргу?
Борговий цінний папір – це борговий інструмент, який можна придбати або продати між двома сторонами та має визначені основні терміни, такі як умовна сума (сума позики), процентна ставка, термін погашення та дата поновлення.
Приклади боргових цінних паперів включають державні облігації, корпоративні облігації, депозитний сертифікат (CD), муніципальні облігації або привілейовані акції.Боргові цінні папери також можуть бути у формі забезпечених цінних паперів, таких як забезпечені боргові зобов’язання (CDO), забезпечені іпотечні зобов’язання (CMO), іпотечні цінні папери, випущені Урядовою національною іпотечною асоціацією (GNMA), та цінні папери з нульовим купоном.
Ключові винос
- Боргові цінні папери – це фінансові активи, які дають право їх власникам на потік виплат відсотків.
- На відміну від власних цінних паперів, боргові цінні папери вимагають від позичальника погашення запозиченої основної суми.
- Процентна ставка боргового цінного папера залежатиме від передбачуваної кредитоспроможності позичальника.
- Облігації, такі як державні облігації, корпоративні облігації, муніципальні облігації, забезпечені облігації та облігації з нульовим купоном, є загальним типом боргового забезпечення.
Як працюють боргові цінні папери
Борговий цінний папір – це вид фінансового активу, який створюється, коли одна сторона позичає гроші іншій. Наприклад, корпоративні облігації це боргові цінні папери, випущені корпораціями та продані інвесторам. Інвестори позичають корпораціям гроші в обмін на заздалегідь встановлену кількість виплат відсотків, а також повернення їх основного боргу на дату погашення облігації.
Державні облігації, навпаки, є борговими цінними паперами, емітованими урядами та проданими інвесторам. Інвестори позичають державі гроші в обмін на виплату відсотків (так звані купонні платежі ) та повернення їх основної суми після погашення облігації.
Боргові цінні папери також відомі як цінні папери з фіксованим доходом, оскільки вони генерують фіксований потік доходу від сплати процентів. На відміну від інвестицій в акціонерний капітал, при яких прибуток, зароблений інвестором, залежить від ринкових показників емітента акцій, боргові інструменти гарантують, що інвестор отримає погашення їх первісної суми основного боргу плюс заздалегідь визначений потік виплат відсотків.
Звичайно, ця договірна гарантія не означає, що боргові цінні папери не мають ризику, оскільки емітент боргового цінного папера може оголосити про банкрутство або невиконання своїх угод.
Ризик боргових цінних паперів
Оскільки позичальник юридично зобов’язаний здійснювати ці платежі, боргові цінні папери, як правило, вважаються менш ризикованою формою інвестування порівняно з інвестиціями в акції, такими як акції. Звичайно, як це завжди буває при інвестуванні, справжній ризик конкретного цінного паперу буде залежати від його конкретних характеристик.
Наприклад, компанія з потужним балансом, що працює на зрілому ринку, може мати менший шанс прострочити свої борги, ніж стартап-компанія, що працює на ринку, що розвивається. У цьому випадку зрілій компанії, швидше за все, було б надано вигідніший кредитний рейтинг трьома основними агенціями кредитного рейтингу : Standard & Poor’s (S&P), Moody’s Corporation ( MCO ) та Fitch Ratings.
Відповідно до загального середньорічну прибутковість 1,34% порівняно з 2,31% для аналогів із потрійним рейтингом B.
Оскільки рейтинг подвійного A позначає нижчий сприйманий ризик дефолту, має сенс, що учасники ринку готові прийняти меншу дохідність в обмін на ці менш ризиковані цінні папери.
Боргові цінні папери проти власних цінних паперів
Власні цінні папери представляють вимогу щодо прибутку та активів корпорації, тоді як боргові цінні папери – це інвестиції в боргові інструменти. Наприклад, акції – це цінні папери, тоді як облігації – боргові цінні папери. Коли інвестор купує корпоративні облігації, вони, по суті, позичають гроші корпорації та мають право на погашення основної суми та відсотків за облігацією.
На відміну від цього, коли хтось купує акції у корпорації, він, по суті, купує частину компанії. Якщо компанія отримує прибуток, інвестор також отримує прибуток, але якщо компанія втрачає гроші, акції також втрачають гроші.
Короткий огляд
У разі банкрутства корпорації вона виплачує власникам облігацій перед акціонерами.
Приклад забезпечення боргу
Нещодавно Емма придбала житло, використовуючи заставу у своєму банку. З точки зору Емми, іпотека являє собою зобов’язання, яке вона повинна обслуговувати, регулярно сплачуючи відсотки та основну суму. Однак, з точки зору її банку, іпотечний кредит Емми – це актив, борговий цінний папір, який дає їм право на виплату відсотків та основної суми.
Як і у випадку з іншими борговими цінними паперами, в іпотечній угоді Емми з її банком визначено такі ключові умови позики, як номінал, процентна ставка, графік виплат та дата погашення. У цьому випадку угода також включає конкретне забезпечення застави, а саме житло, яке вона придбала.
Як власник цього боргового цінного папера, банк Емми має можливість або продовжувати утримувати актив, або продати його на вторинному ринку компанії, яка в подальшому може упакувати цей актив у заставлене іпотечне зобов’язання (КМО).