Цінність інвестування
Що таке інвестиція у вартість?
Цінне інвестування – це інвестиційна стратегія, яка передбачає відбір акцій, які, як видається, торгуються менше, ніж їх внутрішня або балансова вартість. Значення інвестори активно вишукувати акції вони вважають, що фондовий ринок недооцінює. Вони вважають, що ринок надмірно реагує на хороші та погані новини, що призводить до руху цін акцій, що не відповідає довгостроковим засадам компанії. Надмірна реакція дає можливість отримати прибуток, купуючи акції за зниженими цінами – у розпродажі.
Уоррен Баффет є, мабуть, найвідомішим інвестиційним інвестором сьогодні, але є багато інших, серед яких Бенджамін Грем (професор і наставник Баффе), Девід Додд, Чарлі Мангер, Крістофер Браун (ще один студент Грем) та менеджер хедж-фондів мільярдерів Сет Кларман.
Ключові винос
- Цінне інвестування – це інвестиційна стратегія, яка передбачає відбір акцій, які, як видається, торгуються менше, ніж їх внутрішня або балансова вартість.
- Цінні інвестори активно видобувають акції, які, на їх думку, занижують ринок акцій.
- Цінні інвестори використовують фінансовий аналіз, не стежать за стадом і є довгостроковими інвесторами якісних компаній.
Як працює цінне інвестування
Основна концепція повсякденного цінового інвестування є простою: якщо ви знаєте справжню цінність чогось, ви можете заощадити багато грошей, купуючи це у продажу. Більшість людей погоджуються, що купуєте ви новий телевізор у продажу або за повною ціною, ви отримуєте той самий телевізор з однаковим розміром екрану та якістю зображення.
Акції працюють подібним чином, тобто ціна акцій компанії може змінюватися, навіть коли вартість або оцінка компанії залишаються незмінними. Акції, як телевізори, переживають періоди вищого та нижчого попиту, що призводить до коливань цін, але це не змінює того, що ви отримуєте за свої гроші.
Подібно до того, як кмітливі покупці стверджують, що немає сенсу платити повну ціну за телевізор, оскільки телевізори продаються кілька разів на рік, кмітливі інвестори вважають, що акції працюють однаково. Звичайно, на відміну від телевізорів, акції не надходять у продаж у передбачуваний час року, наприклад, у Чорну п’ятницю, і ціни їх продажу не будуть оголошені.
Цінні інвестиції – це процес проведення детективної роботи, щоб знайти ці таємні продажі на акціях та придбати їх зі знижкою порівняно з тим, як їх оцінює ринок. В обмін на купівлю та зберігання цих цінних запасів на довгострокову перспективу інвестори можуть отримати велику винагороду.
Короткий огляд
Співвідношення інвестицій, розроблених на основі концепції професорів Колумбійської школи бізнесу Бенджаміна Грехема та Девіда Додда в 1934 році, було популяризовано в книзі hamрема “Розумний інвестор ” 1949 року .
Внутрішня цінність та вкладення вартості
На фондовому ринку еквівалент дешевого або зниженого запасу – це коли його акції недооцінені. Цінні інвестори сподіваються отримати прибуток від акцій, які, на їх думку, мають велику знижку.
Інвестори використовують різні показники, щоб спробувати знайти оцінку або внутрішню вартість акції. Внутрішня цінність – це поєднання використання фінансового аналізу, такого як вивчення фінансових показників компанії, доходів, доходів, грошових потоків та прибутку, а також основних факторів, включаючи бренд компанії, бізнес-модель, цільовий ринок та конкурентні переваги. Деякі показники, що використовуються для оцінки акцій компанії, включають:
Прайс-до (P / B) або балансова вартість або, яка вимірює вартість активів компанії та порівнює їх з ціною акцій. Якщо ціна нижча за вартість активів, запас недооцінюється, припускаючи, що компанія не зазнає фінансових труднощів.
Ціна до прибутку (P / E), яка показує послужний список компанії щодо прибутків, щоб визначити, чи не відображає ціна акцій весь прибуток або занижена.
Вільний грошовий потік – це грошові кошти, отримані від доходу або операцій компанії після вирахування витрат на витрати. Вільний грошовий потік – це грошові кошти, що залишаються після сплати витрат, включаючи операційні витрати та великі закупівлі, які називаються капітальними витратами, тобто придбання активів, таких як обладнання або модернізація виробничого заводу. Якщо компанія генерує вільний грошовий потік, у неї залишиться грошей для інвестування в майбутнє бізнесу, погашення боргу, виплати дивідендів або винагороди акціонерам та викупу акцій.
Звичайно, в аналізі використовується багато інших показників, включаючи аналіз заборгованості, власного капіталу, продажів та зростання доходів. Ознайомившись з цими показниками, інвестор вартості може прийняти рішення про придбання акцій, якщо порівняльна вартість – поточна ціна акції щодо внутрішньої вартості її компанії – є достатньо привабливою.
Запас міцності
Цінні інвестори потребують певного простору для помилок у своїй оцінці вартості, і вони часто встановлюють власний ” запас міцності “, виходячи з їхньої толерантності до ризику. Принцип безпеки, який є одним із ключів до успішного цінового інвестування, базується на передумові, що придбання акцій за вигідними цінами дає вам більше шансів отримати прибуток пізніше, коли ви їх продаєте. Рівень надійності також зменшує ймовірність втрати грошей, якщо акції не працюють так, як ви очікували.
Цінні інвестори використовують однакові міркування.Якщо акція коштує 100 доларів і ви купуєте її за 66 доларів, ви отримаєте прибуток у 34 долари, просто дочекавшись, коли ціна акції зросте до справжньої вартості 100 доларів.На додачу до цього, компанія може зростати і ставати ціннішою, даючи вам шанс заробити ще більше грошей.Якщо ціна акції зросте до 110 доларів, ви заробляєте 44 долари з моменту придбання акцій у продажу.Якби ви придбали його за повною ціною 100 доларів, ви отримали б лише 10 доларів прибутку.Бенджамін Грем, батько інвестиційного інвестування, купував акції лише тоді, коли їх ціна становила дві третини або менше від їхньої внутрішньої вартості. Це був рівень безпеки, який, на його думку, був необхідний для отримання найкращої віддачі при мінімізації негативних наслідків для інвестицій.
Ринки неефективні
Цінні інвестори не вірять в гіпотезу ефективного ринку, яка говорить, що ціни на акції вже враховують всю інформацію про компанію, тому їх ціна завжди відображає їх вартість. Натомість цінні інвестори вважають, що акції можуть бути завищеними або заниженими з різних причин.
Наприклад, акції можуть бути заниженими, оскільки економіка працює погано, а інвестори панікують і продають (як це було під час Великої рецесії). Або акції можуть бути завищеними, тому що інвестори надто захопились недоведеною новою технологією (як це було у випадку з dot-com бульбашкою). Психологічні упередження можуть підняти або знизити ціну акцій на основі новин, таких як невтішні або несподівані оголошення про прибутки, відкликання товарів або судові розгляди. Акції також можуть бути недооціненими, оскільки вони торгуються під радаром, тобто вони недостатньо охоплені аналітиками та ЗМІ.
Не слід за стадом
Цінні інвестори мають багато характеристик протилежних – вони не стежать за стадом. Вони не тільки відкидають гіпотезу ефективного ринку, але коли всі інші купують, вони часто продають або відстають. Коли всі інші продають, вони купують або тримають. Цінні інвестори не купують модні акції (оскільки вони зазвичай завищені). Натомість вони інвестують у компанії, які не є іменами домогосподарств, якщо фінансові дані перевіряються. Вони також по-друге дивляться на акції, що є іменами домогосподарств, коли ціни на ці акції різко впали, вважаючи, що такі компанії можуть оговтатися від невдач, якщо їх основи залишаються міцними, а їхні товари та послуги все ще мають якість.
Цінні інвестори дбають лише про внутрішню вартість акцій. Вони думають про те, щоб придбати акцію такою, якою вона є насправді: відсоток власності в компанії. Вони хочуть володіти компаніями, які, на їхню думку, мають добрі принципи та надійні фінансові показники, незалежно від того, що всі інші говорять чи роблять.
Цінні інвестиції вимагають старанності та терпіння
Оцінка справжньої внутрішньої вартості акцій включає певний фінансовий аналіз, але також включає досить велику кількість суб’єктивності – тобто часом це може бути скоріше мистецтвом, ніж наукою. Два різні інвестори можуть аналізувати однакові дані оцінки компанії та приймати різні рішення.
Деякі інвестори, які дивляться лише на наявні фінансові показники, не надто вірять в оцінку майбутнього зростання. Інші цінні інвестори зосереджуються насамперед на потенціалі майбутнього зростання компанії та прогнозованих грошових потоках. Деякі роблять і те, і інше: відомі інвестиційні гуру Уоррен Баффет та Пітер Лінч, які протягом кількох років керували Фондом Магеллана від Fidelity Investment, обидва відомі аналізом фінансової звітності та вивченням кратних оцінок, щоб виявити випадки, коли ринок має недооцінені акції.
Незважаючи на різні підходи, основна логіка цінового інвестування полягає у тому, щоб придбати активи на суму меншу, ніж вони зараз варті, утримувати їх довгостроково та отримувати прибуток, коли вони повертаються до внутрішньої вартості або вище. Це не забезпечує миттєвого задоволення. Ви не можете розраховувати на придбання акції за 50 доларів у вівторок і продаж за 100 доларів у четвер. Натомість вам, можливо, доведеться чекати роками, поки ваші акції не окупляться, і ви часом втратите гроші. Хороша новина полягає в тому, що для більшості інвесторів довгострокові прибутки від капіталу оподатковуються за нижчою ставкою, ніж короткострокові інвестиційні прибутки.
Як і всі інвестиційні стратегії, ви повинні мати терпіння та старанність, щоб дотримуватися своєї інвестиційної філософії. Деякі акції, які ви, можливо, захочете придбати, оскільки основи надійні, але вам доведеться почекати, якщо вони завищені. Ви захочете придбати акції, які на той момент мають найпривабливіші ціни, і якщо жодні акції не відповідають вашим критеріям, вам доведеться сидіти і чекати, а ваші готівки простоюватимуть, поки не з’явиться можливість.
Одна третя
Гуру вартості інвестицій Бенджамін Грем доводив, що недооцінені акції оцінюються принаймні на третину нижче їхньої внутрішньої вартості.
Чому акції стають недооціненими
Якщо ви не вірите в гіпотезу ефективного ринку, ви можете визначити причини, чому акції можуть торгуватися нижче їхньої внутрішньої вартості. Ось кілька факторів, які можуть затягнути ціну акції і зробити її заниженою.
Рухи на ринку та ментальність стада
Іноді люди інвестують нераціонально, базуючись на психологічних упередженнях, а не на ринкових засадах. Коли ціна конкретних акцій зростає або коли загальний ринок зростає, вони купують. Вони бачать, що якби вони інвестували 12 тижнів тому, вони могли б дотепер заробити 15%, і у них виникає страх втратити. І навпаки, коли ціна акцій падає або коли загальний ринок падає, неприязнь до збитків змушує людей продавати свої акції. Тому, замість того, щоб зберігати свої збитки на папері і чекати, поки ринок змінить напрямки, вони приймають певні збитки, продаючи. Така поведінка інвесторів настільки розповсюджена, що впливає на ціни окремих акцій, посилюючи як ринки вгору, так і вниз, створюючи надмірні рухи.
Крах ринку
Коли ринок досягає неймовірного максимуму, це, як правило, призводить до міхура. Але оскільки рівні нестійкі, інвестори в кінцевому підсумку панікують, що призводить до масового продажу. Це призводить до краху ринку. Ось що сталося на початку 2000-х з бульбашкою дотком, коли цінності запасів технологій зросли вище, ніж коштували компанії. Ми бачили, що те саме відбувалося, коли міхур з житлом лопнув і ринок зазнав краху в середині 2000-х.
Непомічені та негламурні запаси
Подивіться далі на те, що ви чуєте в новинах. Ви можете знайти справді великі інвестиційні можливості в недооцінені запаси, яких може не бути на радарах людей, таких як невеликі шапки або навіть іноземні акції. Більшість інвесторів хочуть взяти на себе наступну велику справу, таку як запуск технологій, а не нудного, заснованого виробника товарів тривалого користування. Наприклад, на акції, такі як Facebook, Apple та Google, частіше залежать інвестиції в ментальність стада, ніж конгломерати, такі як Proctor & Gamble або Johnson & Johnson.
Погані новини
Навіть хороші компанії стикаються з невдачами, такими як судовий процес та відкликання. Однак те, що компанія переживає одну негативну подію, не означає, що компанія все ще не є принципово цінною або що її акції не відновляться. В інших випадках може існувати сегмент або підрозділ, який погіршує рентабельність компанії. Але це може змінитися, якщо компанія вирішить розпорядитися або закрити цю частину бізнесу.
Аналітики не мають чудового досвіду прогнозування майбутнього, і все ж інвестори часто панікують і продають, коли компанія оголошує прибуток, нижчий за очікування аналітиків. Але цінні інвестори, які бачать не тільки зниження рейтингу, але й негативні новини, можуть купувати акції з глибшими знижками, оскільки вони здатні визнати довгострокову вартість компанії.
Циклічність
Циклічність визначається як коливання, що впливають на бізнес. Компанії не застраховані від злетів і падінь в економічному циклі, будь то сезонність та пора року, або споживчі настрої та настрої. Все це може вплинути на рівень прибутку та ціну акцій компанії, але це не впливає на вартість компанії в довгостроковій перспективі.
Цінні стратегії інвестування
Ключовим для придбання недооцінених акцій є ретельне дослідження компанії та прийняття здорового глузду. Цінний інвестор Крістофер Х. Браун рекомендує запитати, чи може компанія збільшити свої доходи за допомогою таких методів:
- Підвищення цін на продукцію
- Збільшення показників продажів
- Зменшення витрат
- Розпродаж або закриття збиткових підрозділів
Браун також пропонує вивчити конкурентів компанії, щоб оцінити її майбутні перспективи зростання. Але відповіді на всі ці питання, як правило, умоглядні, без будь-яких реальних підтверджуючих числових даних. Простіше кажучи: Ще немає кількісних програмних програм, які б допомогли досягти цих відповідей, що робить інвестиції в цінні акції дещо великою грою на здогадування. З цієї причини Уоррен Баффет рекомендує інвестувати лише в галузі, у яких ви особисто працювали, або споживчі товари яких вам знайомі, такі як машини, одяг, побутова техніка та їжа.
Інвестори можуть зробити вибір акцій компаній, які продають товари та послуги з високим попитом. Незважаючи на те, що важко передбачити, коли інноваційні нові продукти захоплять частку ринку, легко визначити, скільки часу компанія працює, та вивчити, як вона з часом пристосувалася до викликів.
Купівля та продаж інсайдерів
Для наших цілей інсайдери – це вищі менеджери та директори компанії, а також усі акціонери, які володіють принаймні 10% акцій компанії. Менеджери та директори компанії мають унікальні знання про компанії, якими вони керують, тому, якщо вони купують її акції, розумно припустити, що перспективи компанії виглядають сприятливими.
Подібним чином інвестори, які володіють принаймні 10% акцій компанії, не купили б стільки, якби не бачили потенційного прибутку. І навпаки, продаж акцій інсайдером не обов’язково вказує на погані новини про очікувані результати діяльності компанії – інсайдеру можуть просто знадобитися гроші з будь-якої кількості особистих причин. Тим не менше, якщо масові розпродажі відбуваються інсайдерами, така ситуація може вимагати подальшого поглибленого аналізу причини продажу.
Проаналізуйте звіти про прибутки
У певний момент цінні інвестори повинні поглянути на фінансові показники компанії, щоб побачити, як вона працює, і порівняти її з аналогами в галузі.
Фінансові звіти представляють річні та квартальні результати діяльності компанії.Річний звіт – SEC форма 10-K, а щоквартальний – SEC 10-Q.Компанії повинні подавати ці звіти до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Ви можете знайти їх на веб-сайті SEC або на сторінці зв’язків з інвесторами компанії на їх веб-сайті.
Ви можете багато чого дізнатися з річного звіту компанії. Тут буде пояснено пропоновані товари та послуги, а також те, куди рухається компанія.
Проаналізуйте фінансову звітність
Баланс компанії дає загальну картину фінансового стану компанії. Баланс складається з двох розділів, один лістинг активів компанії та інші дані про своїх зобов’язань і власного капіталу. Розділ активів розбитий на грошові кошти та їх еквіваленти; інвестиції; дебіторська заборгованість або заборгованість клієнтів, запаси та основні фонди, такі як машини та обладнання.
У розділі пасивів перелічена кредиторська заборгованість компанії або заборгованість щодо неї, нараховані зобов’язання, короткостроковий борг та довгостроковий борг. Розділ власного капіталу відображає, скільки грошей вкладено в компанію, скільки акцій в обігу та скільки компанія має як нерозподілений прибуток. Нерозподілений прибуток – це вид ощадного рахунку, на якому зберігається сукупний прибуток від компанії. Нерозподілений прибуток, наприклад, використовується для виплати дивідендів і вважається ознакою здорової, прибуткової компанії.
У звіті про прибутки та збитки вказується, скільки генерується доходу, витрати компанії та прибуток. Перегляд річного звіту про доходи, а не щоквартального звіту, дасть вам краще уявлення про загальне становище компанії, оскільки багато компаній відчувають коливання обсягу продажів протягом року.
Короткий огляд
Дослідження постійно виявляють, що вартісні запаси перевершують темпи зростання запасів та ринку в цілому в довгостроковій перспективі.
Вкладення цінності картоплі на диван
Можна стати цінним інвестором, не читаючи 10-K. Інвестування в картоплю на дивані – це пасивна стратегія придбання та утримання декількох засобів інвестування, для яких хтось інший вже проводив інвестиційний аналіз – тобто пайові фонди або фонди, що торгуються на біржі. У разі цінового інвестування ці кошти будуть тими, що слідують ціннісній стратегії та купують цінні акції – або відстежують кроки гучних інвесторів, таких як Уоррен Баффет. Інвестори можуть придбати акції його холдингової компанії Berkshire Hathaway, яка володіє десятками компаній, які досліджував і оцінював Оракул з Омахи, або має до них інтерес.
Ризики, пов’язані із інвестуванням вартості
Як і у випадку з будь-якою інвестиційною стратегією, існує ризик втрати при інвестуванні вартості, незважаючи на те, що це стратегія низького та середнього ризику. Нижче ми виділимо декілька з цих ризиків і те, чому можуть виникнути збитки.
Цифри важливі
Багато інвесторів використовують фінансову звітність, коли приймають інвестиційні рішення. Тож якщо ви покладаєтесь на власний аналіз, переконайтесь, що у вас є найсвіжіша інформація та що ваші розрахунки є точними. Якщо ні, ви можете в кінцевому підсумку зробити погану інвестицію або пропустити велику. Якщо ви ще не впевнені у своїй здатності читати та аналізувати фінансову звітність та звіти, продовжуйте вивчати ці теми і не торгуйтесь доти, поки не будете по-справжньому готові. (Детальніше з цього питання дізнайтеся більше про фінансову звітність.)
Одна із стратегій – читати виноски. Це примітки у формі 10-K або формі 10-Q, які більш детально пояснюють фінансову звітність компанії. Примітки слідують за твердженнями, пояснюють методи бухгалтерського обліку компанії та детально розкривають звітні результати. Якщо виноски незрозумілі або інформація, яку вони представляють, здається нерозумною, ви будете мати краще уявлення про те, чи передавати акції.
Надзвичайні прибутки або збитки
Є деякі випадки, які можуть з’явитися у звіті про прибутки та збитки компанії, які слід вважати винятками або надзвичайними. Вони, як правило, поза контролем компанії і називаються надзвичайною позицією знов або надзвичайною втратою. Деякі приклади включають судові позови, реструктуризацію або навіть стихійне лихо. Якщо виключити їх зі свого аналізу, ви, мабуть, зможете зрозуміти майбутні результати діяльності компанії.
Однак критично подумайте про ці предмети та скористайтеся своїм судженням. Якщо компанія має схему звітності про один і той же надзвичайний товар з року в рік, це може бути не надто надзвичайною ситуацією. Крім того, якщо з року в рік виникають несподівані збитки, це може бути ознакою того, що компанія має фінансові проблеми. Надзвичайні предмети повинні бути незвичними і не повторюватися. Остерігайтеся також схеми списання.
Ігнорування недоліків аналізу співвідношення
У попередніх розділах цього підручника обговорювалося обчислення різних фінансових коефіцієнтів, які допомагають інвесторам діагностувати фінансовий стан компанії. Існує не лише один спосіб визначення фінансових коефіцієнтів, який може бути досить проблематичним. Наступне може вплинути на інтерпретацію співвідношень:
- Коефіцієнти можна визначити, використовуючи номери до оподаткування або після сплати податків.
- Деякі співвідношення не дають точних результатів, але призводять до оцінок.
- Залежно від того, як визначено термін прибутку, прибуток компанії на акцію (EPS) може відрізнятися.
- Порівняння різних компаній за їх коефіцієнтами – навіть якщо коефіцієнти однакові – може бути важким, оскільки компанії мають різну бухгалтерську практику. (Дізнайтеся більше про те, коли компанія визнає прибуток, розуміючи Звіт про прибутки та збитки.)
Купівля завищених запасів
Переплата за акції є одним з основних ризиків для інвесторів, які купують вартість. Якщо ви переплатите, ви можете ризикувати втратити частину або всі свої гроші. Те саме стосується покупки акцій, близьких до їх справедливої ринкової вартості. Купівля недооцінених акцій означає зменшення ризику втратити гроші, навіть коли компанія не працює добре.
Згадайте, що одним із фундаментальних принципів цінового інвестування є створення рівня безпеки для всіх ваших інвестицій. Це означає придбання акцій за ціною близько двох третин або менше від їхньої внутрішньої вартості. Цінні інвестори хочуть ризикувати якомога менше капіталу в потенційно завищених активах, тому вони намагаються не переплачувати за інвестиції.
Не диверсифікує
Звичайна інвестиційна мудрість говорить, що інвестування в окремі акції може бути стратегією високого ризику.Натомість нас навчають інвестувати в декілька акцій або фондових індексів, щоб мати можливість впливати на найрізноманітніші компанії та сектори економіки.Однак деякі цінні інвестори вважають, що ви можете мати диверсифікований портфель, навіть якщо у вас є лише невелика кількість акцій, якщо ви вибираєте акції, які представляють різні галузі та різні сектори економіки.Цінний інвестор та менеджер з інвестицій Крістофер Х. Браун рекомендує володіти мінімум 10 акціями у своїй “Маленькій книзі цінних інвестицій”. За словами Бенджаміна Грехема, відомого інвестора цін, вам слід поглянути на вибір від 10 до 30 акцій, якщо ви хочете диверсифікувати свої паї.
Однак інша група експертів стверджує інакше.Якщо ви хочете отримати велику віддачу, спробуйте вибрати лише кілька акцій, згідно з думкою авторів другого видання “Цінні інвестиції для чайників”.Кажуть, наявність більшої кількості акцій у вашому портфелі, ймовірно, призведе до середньої віддачі. Звичайно, ця порада передбачає, що ви чудово підбираєте переможців, чого не може бути, особливо якщо ви новачок у інвестуванні цінностей.
Прислухаючись до своїх емоцій
Важко ігнорувати свої емоції, приймаючи інвестиційні рішення. Навіть якщо ви можете взяти відокремлену, критичну точку зору при оцінці цифр, страх і хвилювання можуть закрастись, коли настане час фактично використати частину ваших зароблених з трудом заощаджень для придбання акцій. Що ще важливіше, як тільки ви придбали запас, у вас може виникнути спокуса продати його, якщо ціна впаде. Майте на увазі, що сенс цінового інвестування полягає в тому, щоб протистояти спокусі панікувати і йти зі стадом. Тому не потрапляйте в пастку купівлі, коли ціни акцій зростають, і продажу, коли вони падають. Така поведінка знищить вашу віддачу. (Гра в послідовних лідерів в інвестуванні може швидко стати небезпечною грою.
Приклад вартісної інвестиції
Цінні інвестори прагнуть отримати прибуток від надмірних реакцій на ринку, які, як правило, виходять із випуску щоквартального звіту про прибутки.Як історичний реальний приклад, 4 травня 2016 року Fitbit оприлюднила звіт про прибутки за 1 квартал 2016 року та побачила різке зниження торгів поза робочим часом.Після того, як шквал закінчився, компанія втратила майже 19% вартості.Однак, хоча значні зниження ціни акцій компанії не є рідкістю після виходу звіту про прибутки, Fitbit не тільки виправдав очікування аналітиків за квартал, але навіть збільшив рекомендації на 2016 рік.
За перший квартал 2016 року компанія отримала дохід у розмірі 505,4 мільйона доларів США, що на 50% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.Крім того, Fitbit розраховує заробити від 565 до 585 млн доларів у другому кварталі 2016 року, що перевищує прогнозовані аналітиками 531 млн доларів. Компанія виглядає міцною та зростаючою. Однак, оскільки Fitbit інвестувала значні кошти у витрати на дослідження та розробки в першому кварталі року, прибуток на акцію (EPS) зменшився порівняно з роком тому. Це все, що пересічним інвесторам потрібно було скочити на Fitbit, продавши достатню кількість акцій, щоб ціна знизилася. Однак інвестиційний інвестор розглядає основи Fitbit і розуміє, що це недооцінений цінний папір, який потенційно може зрости в майбутньому.
Суть
Цінні інвестиції – це довгострокова стратегія. Наприклад, Уоррен Баффет купує акції з наміром утримувати їх майже на невизначений термін. Одного разу він сказав: «Я ніколи не намагаюся заробляти гроші на фондовому ринку. Я купую, припускаючи, що вони можуть закрити ринок на наступний день і не відкривати його протягом п’яти років “. Можливо, вам захочеться продати свої акції, коли прийде час зробити велику покупку або вийти на пенсію, але, тримаючи різноманітні акції та підтримуючи довгостроковий прогноз, ви можете продати свої акції лише тоді, коли їх ціна перевищує їх справедливу ринкову вартість ( і ціну, яку ви за них заплатили).
Питання що часто задаються
Що таке ціннісне інвестування?
Цінне інвестування – це інвестиційна філософія, яка передбачає придбання активів зі знижкою до їх внутрішньої вартості. Це також відоме як запас міцності цінних паперів. Бенджамін Грем, відомий як батько цінового інвестування, вперше встановив цей термін у своїй знаковій книзі «Розумний інвестор» у 1949 році. Серед відомих прихильників інвесторів вартості – Уоррен Баффет, Сет Кларман, Моніш Пабрей та Джоел Грінблат.
Який приклад вартості інвестицій?
Здоровий глузд і фундаментальний аналіз лежать в основі багатьох принципів цінового інвестування. Рівень надійності, який є знижкою, з якою торгує акція, порівняно з її внутрішньою вартістю, є одним із провідних принципів. Фундаментальні показники, такі як відношення ціни до заробітку (ПЕ), наприклад, ілюструють прибуток компанії щодо їх ціни. Інвестор із вартістю може інвестувати в компанію з низьким коефіцієнтом ПЕ, оскільки вона забезпечує один барометр для визначення того, недооцінена чи завищена компанія.
Які загальні показники інвестиційного значення?
Поряд з аналізом співвідношення ціни та прибутку компанії, який може продемонструвати, наскільки дорога компанія щодо її прибутку, загальні показники включають співвідношення ціни до балансу, яке порівнює ціну акцій компанії з її балансовою вартістю (P / BV ) за акцію. Що важливо, це підкреслює різницю між балансовою вартістю компанії та її ринковою вартістю. AB / V від 1 означало б, що ринкова вартість компанії торгується за її балансовою вартістю. Вільний грошовий потік (FCF) – це ще одне, яке показує грошові кошти, які компанія має в наявності після обліку витрат та капітальних витрат. Нарешті, відношення боргу до власного капіталу (D / E) розглядає ступінь фінансування активів компанії за рахунок боргу.
Що таке містер Маркет?
Вперше придуманий Бенджаміном Грем, «Містер Ринок »представляє гіпотетичного інвестора, який схильний до різких перепадів настрою страху, апатії та ейфорії. “Містер. Ринок »являє собою наслідки емоційного реагування на фондовий ринок, а не раціонального або фундаментального аналізу. Як архетип її поведінки, «пан Ринок »говорить про коливання цін, властиві ринкам, та емоції, які можуть вплинути на них в екстремальних масштабах, таких як жадібність та страх.