Торгівля взаємними фондами для початківців

Купівля акцій пайових фондів може залякати початківців інвесторів. Доступна величезна кількість коштів, усі з різними інвестиційними стратегіями та групами активів. Торгові частки у пайових фондах відрізняються від торгівлі акціями в акціях або фондах, що торгуються на біржі (ETF). Комісія, що стягується з пайових фондів, може бути складною. Розуміння цих комісій є важливим, оскільки вони мають великий вплив на ефективність інвестицій у фонд.

Що таке пайові фонди?

Взаємний фонд – це інвестиційна компанія, яка бере гроші у багатьох інвесторів та об’єднує їх в один великий банк. Професійний менеджер фонду вкладає гроші в різні типи активів, включаючи акції, облігації, товари та навіть нерухомість. Інвестор купує частки у пайовому фонді. Ці акції представляють частку власності у частині активів, що належать фонду. Взаємні фонди розраховані на довгострокових інвесторів і не мають на меті часто торгуватися через їх структуру комісій.

Взаємні фонди часто привабливі для інвесторів, оскільки вони широко диверсифіковані. Диверсифікація допомагає мінімізувати ризик для інвестицій. Замість того, щоб досліджувати та приймати індивідуальне рішення щодо кожного виду активів для включення до портфеля, взаємні фонди пропонують єдиний комплексний інвестиційний механізм. Деякі пайові фонди можуть мати тисячі різних паїв. Взаємні фонди також дуже ліквідні. Придбати та викупити частки пайових фондів легко.

Існує широкий вибір пайових фондів. Деякі з основних видів фондів є фонди облігацій, фонди акцій, збалансовані фонди і індексні фонди.

Облігаційні фонди містять цінні папери з фіксованим доходом як активи. Ці облігації виплачують регулярні відсотки своїм власникам. Пайовий фонд здійснює розподіл власників взаємних фондів цього відсотка.

Фонди акцій роблять інвестиції в акції різних компаній. Акціонерні фонди прагнуть отримати прибуток, головним чином, за рахунок збільшення акцій з часом, а також виплат дивідендів. Акціонерні фонди часто мають стратегію інвестування в компанії на основі їх ринкової капіталізації, загальної вартості доларових цінних паперів компанії в доларах. Наприклад, акції з великою капіталізацією визначаються як акції з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів. Акціонерні фонди можуть спеціалізуватися на великих, середніх чи малих акціях. Фонди малої капіталізації, як правило, мають вищу волатильність, ніж фонди великої капіталізації.

Збалансовані фонди містять поєднання облігацій та акцій. Розподіл акцій та облігацій у цих фондах різниться залежно від стратегії фонду. Індексні фонди відстежують результативність індексу, такого як S&P 500. Цими коштами управляється пасивно. Вони мають активи, подібні до відстежуваного індексу. Збори за ці види фондів нижчі через нечасту оборотність активів та пасивне управління.

Як торгують пайові фонди

Механіка торгівлі пайовими фондами відрізняється від механіки ETF та акцій. Взаємні фонди вимагають мінімальних вкладень від 1000 до 5000 доларів, на відміну від акцій та ETF, де мінімальне вкладення становить одну акцію. Взаємні фонди торгують лише раз на день після закриття ринків. Акціями та ETF можна торгувати в будь-який момент протягом торгового дня.

Ціна акцій пайового фонду визначається вартістю чистих активів (ЧСН), розрахованою після закриття ринку. ВЧА обчислюється шляхом ділення загальної вартості всіх активів у портфелі за вирахуванням будь-яких зобов’язань на кількість випущених акцій. Це відрізняється від акцій та ETF, де ціни коливаються протягом торгового дня.

Інвестор купує або викуповує акції взаємного фонду безпосередньо у самого фонду. Це відрізняється від акцій та ETF, де контрагент з купівлі чи продажу частки є іншим учасником ринку. Взаємні фонди стягують різні збори за купівлю або викуп акцій.

Збори та збори за взаємним фондом

Для інвесторів надзвичайно важливо розуміти тип комісійних та зборів, пов’язаних із купівлею та викупом акцій пайових фондів. Ці внески дуже різняться і можуть мати значний вплив на ефективність інвестицій у фонд.

Деякі пайові фонди беруть плату за завантаження при купівлі чи викупі акцій фонду. Навантаження схоже на комісію, сплачену при купівлі або продажу акцій. Плата за завантаження компенсує посереднику з продажу час та досвід у виборі фонду для інвестора. Комісія за завантаження може становити від 4% до 8% від суми, вкладеної у фонд. Передній кінець навантаження заряджаються, коли інвестор купує перші акції в фонді.

Внутрішнє завантаження, яке також називається відстроченою платою за продаж, нараховується, якщо акції фонду продаються протягом певного періоду після їх першої купівлі. Внутрішнє навантаження, як правило, вище в перший рік після придбання акцій, але потім зменшується щороку після цього. Наприклад, фонд може стягувати 6%, якщо акції викуповуються в перший рік власності, а потім він може зменшувати цей внесок на 1% щороку до шостого року, коли комісія не стягується.

Збір за рівне навантаження – це щорічна плата, що вираховується з активів фонду для оплати витрат на розподіл та маркетинг фонду. Ці збори також відомі як 12b-1. Вони становлять фіксований відсоток від середніх чистих активів фонду та обмежуються законом на рівні 1%. Примітно, що плата за розмір 12b-1 вважається частиною коефіцієнта витрат фонду.

Коефіцієнт витрат включає постійні внески та витрати фонду. Коефіцієнти витрат можуть коливатися в широких межах, але, як правило, становлять 0,5-1,25%. Пасивно керовані фонди, такі як індексні фонди, зазвичай мають нижчий коефіцієнт витрат, ніж активно керовані фонди. Пасивні фонди мають нижчий оборот своїх фондів. Вони не намагаються перевершити базовий індекс, а просто намагаються продублювати його, і, отже, не потрібно винагороджувати менеджера фонду за його досвід у виборі інвестиційних активів.

Коефіцієнти плати за навантаження та витрати можуть суттєво завадити інвестиційним показникам. Фонди, які беруть навантаження, повинні випереджати свій базовий індекс або подібні фонди, щоб виправдати плату. Багато досліджень показують, що навантажувальні фонди часто не працюють ефективніше, ніж їх аналоги без навантаження. Таким чином, мало сенсу для більшості інвесторів купувати акції фонду з навантаженнями. Аналогічним чином, фонди з вищим коефіцієнтом витрат також, як правило, працюють гірше, ніж фонди з низькими витратами.

Оскільки їхні вищі витрати тягнуть зменшення прибутковості, активно керовані взаємні фонди іноді отримують поганий результат як загальна група. Але багато міжнародних ринків (особливо тих, що розвиваються ) просто занадто складні для прямих інвестицій – вони не є високоліквідними та не прихильними до інвесторів – і у них немає всеосяжного індексу, за яким слід стежити. У цьому випадку вигідно, щоб професійний менеджер допоміг пройти всі складності і за кого варто платити активну плату.

Толерантність до ризику та цілі інвестицій

Першим кроком у визначенні придатності будь-якого інвестиційного продукту є оцінка толерантності до  ризику. Це здатність і бажання ризикувати взамін за можливість вищої віддачі. Хоча пайові фонди часто вважають однією з найбезпечніших інвестицій на ринку, певні типи пайових фондів не підходять для тих, чия головна мета – уникнути збитків будь-якою ціною. Наприклад, агресивні фонди акцій не підходять для інвесторів з допуском на дуже низький ризик. Подібним чином, деякі фонди облігацій з високим доходом можуть також бути надто ризикованими, якщо вони інвестують в облігації з низьким рейтингом або сміття для отримання більш високої віддачі.

Ваші конкретні інвестиційні цілі є наступним найважливішим фактором при оцінці придатності пайових фондів, роблячи деякі пайові фонди більш доречними, ніж інші.

Для інвестора, основною метою якого є збереження капіталу, тобто вона готова прийняти менший прибуток в обмін на безпеку, знаючи, що її початкові інвестиції є безпечними, кошти з високим ризиком не підходять. Цей тип інвесторів має толерантність до дуже низького ризику  і повинен уникати більшості фондів акцій та набагато більш агресивних фондів облігацій. Натомість звертайтесь до фондів облігацій, які інвестують лише у високо оцінені державні чи корпоративні облігації чи фонди грошового ринку.

Якщо основною метою інвестора є отримання великої віддачі, вона, швидше за все, готова взяти на себе більше ризику. У цьому випадку фонди з високими доходами та облігації можуть бути чудовим вибором. Хоча потенціал збитків більший, у цих фондів є професійні менеджери, які частіше ніж середній роздрібний інвестор отримують значний прибуток, купуючи та продаючи передові акції та ризиковані боргові цінні папери. Інвестори, які прагнуть агресивно розвивати своє багатство, погано підходять для фондів грошового ринку та інших високо стабільних продуктів, оскільки норма прибутку часто не набагато більша за інфляцію.

Дохід чи ріст?

Взаємні фонди приносять два види доходу: прирост капіталу та дивіденди. Хоча будь-який чистий прибуток, отриманий фондом, повинен передаватися акціонерам принаймні раз на рік, частота розподілу коштів різними фондами дуже різниться.

Якщо ви прагнете збільшити її багатство в довгостроковій перспективі і вас не турбує отримання негайного доходу, найкраще підійдуть фонди, які орієнтуються на акції зростання та використовують стратегію придбання та утримання, оскільки вони, як правило, несуть менші витрати та мають менший податок вплив, ніж інші види фондів.

Якщо замість цього ви хочете використати її інвестиції для створення регулярного доходу, дивідендні фонди – чудовий вибір. Ці фонди інвестують у різноманітні дивідендні акції та процентні облігації та виплачують дивіденди принаймні щороку, але часто щокварталу або півроку. Незважаючи на те, що фонди з великим запасом є більш ризикованими, ці типи збалансованих фондів мають різний коефіцієнт співвідношення запасів та облігацій.

Податкова стратегія

Оцінюючи придатність пайових фондів, важливо враховувати податки. Залежно від поточного фінансового стану інвестора, дохід від пайових фондів може мати серйозний вплив на річне податкове зобов’язання інвестора. Чим більший дохід вона отримує в даному році, тим вище її звичайні доходи і приріст капіталу податкової дужки.

Дивідендні фонди є поганим вибором для тих, хто хоче мінімізувати своє податкове зобов’язання. Хоча фонди, що використовують довгострокову інвестиційну стратегію, можуть виплачувати кваліфіковані дивіденди, які оподатковуються за нижчою ставкою приросту капіталу, будь-які виплати дивідендів збільшують оподатковуваний прибуток інвестора за рік. Найкращий вибір – направити її до фондів, які більше зосереджуються на довгостроковому прирості капіталу і уникати дивідендних акцій або процентних корпоративних облігацій.

Кошти, які інвестують в неоподатковувані державні або муніципальні облігації, генерують відсотки, які не обкладаються федеральним податком на прибуток. Отже, ці продукти можуть бути хорошим вибором. Однак не всі безмитні облігації повністю не оподатковуються, тому переконайтеся, що ці доходи обкладаються державними чи місцевими податками.

Багато фондів пропонують товари, керовані конкретною метою податкової ефективності. Ці фонди використовують стратегію придбання та утримання та уникають виплат дивідендів або виплат відсотків. Вони бувають різних форм, тому важливо враховувати толерантність до ризику та цілі інвестування, розглядаючи  податково-ефективний  фонд.

Існує багато метрик, які слід вивчити, перш ніж прийняти рішення про вкладення у взаємний фонд. Оцінювач взаємних фондів Morningstar ( розподілу його активів та поєднання акцій, облігацій, готівки та будь-яких альтернативних активів, які можуть бути утримувані. Він також популяризував вікно інвестиційного стилю, який розподіляє фонд між ринковою капіталізацією, на яку він фокусується (мала, середня та велика капіталізація) та інвестиційним стилем (вартість, ріст або суміш, що є сумішшю вартості та зростання). Інші ключові категорії охоплюють наступне:

• Коефіцієнти витрат фонду
• Огляд його інвестиційних вкладень
• Біографічні дані керівної групи
• Наскільки міцні його навички управління
• Як давно це існує